На курсовую стоимость акций не влияет

Что влияет на стоимость акций?

На фондовом рынке, происходят постоянные ежеминутные колебания стоимости ценных бумаг. В понимании некоторых людей, это происходит само по себе. Но, это мнение является крайне ошибочным! Так от чего же зависит цена акций на самом деле? В этой статье мы рассмотрим данный вопрос. Внимательно прочтя её, вы узнаете кто, и что на самом деле, задает их курсовую стоимость.

Пресса и спекулянты.

Самым главным критерием от которого зависит цена акций — это прибыль. Но этот важнейший фактор, а так же то что на него влияет, мы разберём чуть позже. Постольку поскольку, на сегодняшний день фондовый рынок стал через чур спекулятивным, и мы просто не можем пройти мимо этого.

Осуществляя постоянную покупку или продажу своих активов спекулянты, или «биржевая толпа», создаёт колебания тем самым очень сильно раскачивая рынок. Тут роль играет не столько прибыль, сколько мнение о ее дальнейшем уровне. Как показывает практика, любой толпе для совершения тех или иных действий (в нашем случае покупок, или продаж) требуется лидер и тут его роль на себя берут деловые СМИ.

А теперь обо всем поподробнее.

Любая новость появившаяся в средствах массовой информации, экономического, политического характера, или же касающаяся отдельно взятой компании, находит свое отражение на фондовом рынке.

Каждое из которых определенное время подогревается СМИ, и рядом других «экспертов» делающих свои заявления. На них, не смотря ни на что, привыкли полагаться большинство участников торгов на фондовом рынке.

Стоит в новостях зазвучать хотя бы одному положительному сигналу, начинается рост который усиливается в результате цепной реакции. То есть, благодаря событию которое положительно повлияет на организацию, спекулянты начинают скупать ее акции, прогнозируя еще больший рост ее ценных бумаг. Они в свою очередь начинают расти, во многом из-за того, что их покупают. Далее видя начавшийся увеличение цен к тем кто уже покупает акции, присоединяются и другие. Так происходит скачек цены вверх.

Аналогично первой, разворачивается
ситуация и с их падением, только в этом случае весь процесс запускает новость, носящая пессимистический характер. Начинается активная продажа акций, и они теряют в цене.

Но это все, касается только тех относительно небольших колебаний которые происходят ежеминутно, ежедневно, или еженедельно. Если смотреть на график целиком то есть, со дня эмиссии (выпуска акций на рынок) и вплоть до настоящего момента, то такие изменения цены создаваемые спекулянтами не имеют большого значения.

Вывод — пресса является одним тех кто задает стоимость акций на краткосрочном перероде, по средствам своего влияния на
спекулянтов.

Прибыль.

В этом разделе мы поговорим о том, что задает динамику акций на долгосрочном периоде охватывающим временные промежутки от 10 и более лет. Также и о том что создает по-настоящему сильные скачки.

Цель любого бизнеса — получение прибыли. Благодаря её повышению компания получает возможность расширятся. Рост доходов и рост самой компании ведут к неуклонному повышению цены на акции. Обратная ситуация разворачивается при сокращении доходов и размеров самой фирмы.

При падении, или повышении курсовой цены, упомянутая нами ранее, пресса выполняет роль катализатора всего процесса. Через освещение событий, влияющих как на отдельную корпорацию и её доходы, так и на отрасль в целом.

Вывод — прибыль основной фактор от которого зависит цена акций.

О том, что оказывает влияние на уровень прибыли.

Мы уже выясняли, что основное воздействие на цену акций оказывает прибыль, а
СМИ еще больше усиливают его. Теперь давайте взглянем чуть глубже, и узнаем что влияет на саму прибыль, а следовательно и на курс ценных бумаг. Знание процессов стоящих во главе, поможет нам — при анализе организации, принятие инвестиционных решений, а также позволит лучше почувствовать взаимосвязь рынка ценных бумаг с событиями происходящими внутри отдельной компании, отрасли, страны или в мире в целом.

Внешние факторы.

1. Надобность товаров компании на рынке, уровень спроса.
2. Экономическое состояние государства. Это напрямую отражает в себе как покупательскую способность как населения, так и страны в целом.
3. Уникальна ли фирма, в своем роде, и какой уровень конкуренции по отрасли.
4. Обладает ли организация известным зарекомендовавшим себя пристежным брендом.

Внутренние факторы.

1. Уровень корпоративного управления компанией.
2. Количество взятых на себя долговых обязательств.
3. Налаженность работы подразделений внутри фирмы. Напрямую сказывается на скорости работы.
4. Квалификация сотрудников.

Конечно, перечисленное тут это далеко не всё, но эти факторы являются основополагающими, и в большей степени влияют на уровень прибыли.

Вывод — для прогноза динамики акций всегда стоит обращать внимание, на факторы влияющие на прибыль.

Другие причины от которых зависит цена акций компании.

Прибыль — это не единственный показатель, от которого зависит цена акций. Приведем пример: две компании работающие в одной отрасли, и зарабатывают примерно одинаковую прибыль. Но ценные бумаги первой компании активно торгуются на рынке, фирма соблюдает высокие стандарты корпоративного управления, заботится о соблюдении прав акционеров.

А вторая, напротив, неоднократно их нарушала, ее акции трудно купить и еще труднее продать. Возникает логичный вопрос: акции какой компании с большим желанием купят инвесторы? Ответ вполне очевиден — без сомнения, первой так как они обладают большим уровнем ликвидности(обращаемости в деньги).

 Даже если доходность с акций второй будет несколько выше, первая компания все равно остаётся более привлекательной.

Вывод — ликвидность акций, и уровень доверия к компании сильно влияет на стоимость её акций.

Advertisment ad adsense adlogger

Источник: http://invest-modern.ru/fondovyj-rynok-dlya-nachinayushhix/chto-vliyaet-na-stoimost-akcij.html

Курсовая стоимость акции: понятие и оценка

В одной из предыдущих статей мы затронули тему волатильности акций, отвечающую за «извилистость» кривой изменения стоимости акций во времени.

Немало слов было сказано и том, что всякие попытки стабильно предугадывать колебания кривой котировок акций обречены на провал, причем вероятность такого исхода лишь УВЕЛИЧИВАЕТСЯ с течением времени.

Кроме того, мы подробно выясним, что такое «курсовая стоимость акции», рассмотрим конкретные методы определения курсовой стоимости акций, исходя из условий конкретных практических задач, разберем основные формулы расчета курсовой стоимости акций.

Что такое «курсовая стоимость акции»?

Как известно, курсовая стоимость акции – это результирующая спроса и предложения в некоторый момент времени.

Это та цена, по которой акции покупаются и продаются на рынке.

ОПРЕДЕЛЯЮЩИМИ факторами, от которых зависит СПРОС на акции (и как следствие – ее стоимость), являются:

[1] прибыль, которую инвестору способно принести владение акцией,

[2] минимально допустимая для инвестора доходность с учетом известных рисков (ставка дисконтирования).

На размер прибыли акционерного общества могут оказывать ВЛИЯНИЕ глобальные (политические, экономические) и отраслевые новости (события), а также факторы, относящиеся к конкретному предприятию.

Например, введение экономических САНКЦИЙ Соединенными Штатами в отношении тех или иных государств, издание нормативного акта, устанавливающего потолок цен на продукцию определенного вида, наконец, сведения о заключении конкретной компанией крупной сделки способны резко «встряхнуть» курсовую стоимость акций…

К числу важнейших факторов, влияющих на РАЗМЕР ставки дисконтирования, относятся:

[1] текущий уровень процентных ставок в стране (рост ставок приводит к снижению цен на акции, и наоборот),

[2] ожидания и предпочтения инвесторов применительно к отдельным отраслям экономики (от нефтедобывающих компаний, как правило, ожидают больших доходов, нежели от компаний, специализирующихся на производстве сельхозпродуктов),

[3] прочие факторы (ликвидность акций, качество менеджмента, кредитное качество и т.п.).

Как оценить курсовую стоимость акции

Как оценить курсовую стоимость акции? Ответ на этот вопрос зависит от условий конкретных практических задач, которые инвестору может понадобиться решить.

В наиболее общем случае формула определения курсовой стоимости акций выглядит следующим образом:

P = D1 / (1 + r)1 + D2 / (1 + r)2 + … + Dt / (1 + r)t, где

Dt – размер дивидендного дохода, выплачиваемого в t-ом периоде,

r – величина ставки дисконтирования, соответствующей акциям конкретного акционерного общества,

t – стремящаяся к бесконечности (так как акции являются БЕССРОЧНЫМИ ценными бумагами) величина, указывающая на количество периодов владения акцией.

Другими словами, курсовая стоимость акций определяется как РЕЗУЛЬТАТ дисконтирования всех дивидендных доходов, которые будут выплачены за период владения акцией.

Важно запомнить: курсовая стоимость акции растет, когда увеличивается размер выплачиваемого дивидендного дохода или снижается ставка дисконтирования, и падает – когда объем дивидендов снижается или имеет место рост ставки дисконтирования.

Приведенная формула, однако, не всегда удобна для оценки курсовой стоимости акций, прежде всего, из-за необходимости вычисления бесконечного ряда значений дохода в форме дивидендов…

Курсовая стоимость акций на продажу

В случаях, когда период владения акцией имеет более-менее определенные очертания, формула расчета курсовой стоимости акций претерпевает некоторые изменения:

P = ∑ [ Dt / (1 + r)t] + Pn / (1 + r)t, где

t – номер периода (изменяется в диапазоне от 1 до n),

n – количество периодов владения акцией,

Pn – предполагаемая цена продажи акции в будущем.

Эта формула применяется для определения курсовой стоимости акций в случаях, когда владелец акций рассчитывает по истечении некоторого периода продать их.

К сожалению, формула также не лишена недостатков. трудность – объективно оценить стоимость акций через какое-то время (т.е. значение Pn).

Прогнозирование дивидендов

Во всех предыдущих формулах мы использовали подстановку Dt, означавшую денежное выражение дивидендного дохода, подлежащего уплате в периоде t.

В ряде случаев имеются основания предполагать, что дивиденды в будущем будут постоянно увеличиваться. При этом ТЕМП их роста будет постоянным.

Это значит, что дивиденды можно (и нужно) ПРОГНОЗИРОВАТЬ.

Для этого существует специальная формула: Dt = D0 * (1 + u)t, где единственный непонятный нам пока параметр u означает темп прироста объема выплачиваемых дивидендов.

u = [(Dt / D) — 1]1/t.

Пример расчета курсовой стоимости акций

Чаще всего приходится рассчитывать курсовую стоимость акций для периода, равного 1 году.

Если при этом наблюдается рост дивидендов с постоянной «скоростью» u, то формула для расчета курсовой стоимости акций будет выглядеть так:

P = D1 / (r – u).

Когда размер дивидендных выплат остается неизменным (то есть u = 0), формула упростится до элементарной: P = D1 / r.

Для более надежного усвоения материала решим простенькую задачку.

ЗАДАЧА. Пусть размер дивидендных выплат на акцию в течение года составил 600 руб. Скорость (темп) прироста дивидендного дохода — 4%, а ставка дисконтирования — 20%. Требуется рассчитать курсовую стоимость акции.

РЕШЕНИЕ. Нам понадобятся две формулы: одна для расчета прогнозируемого размера дивидендных выплат, другая – для расчета собственно курсовой стоимости акций.

D1 = D0 * (1 + u)t = 600 * (1 + 0,04) = 624 руб.

P = D1 / (r – u) = 624 / (0,2 – 0,04) = 3900 руб.

Итак, курсовая стоимость нашей акции при заданных условиях составляет 3900 руб.

Курсовая стоимость акции: заключение

Для оценки и определения курсовой стоимости акций используются различные формулы, учитывающие нюансы инвестиционной политики и условия конкретных практических задач.

Формирование курсовой стоимости акций происходит под воздействием множества разнородных факторов, оценить количественно которые не всегда представляется возможным.

В долгосрочной перспективе, однако, решающее влияние на размер интересующей нас величины оказывают лишь ДВА фактора: [1] размер прибыли, приходящейся на акцию, и [2] ставка дисконтирования.

Навык адекватной оценки этих параметров позволит прогнозировать с высокой степенью точности курсовую стоимость акций…

Источник: https://sprintinvest.ru/kursovaya-stoimost-akcii-ponyatie-i-ocenka

Анализ рыночной ситуации: Что влияет на цену акции

Хотя на цену акции могут влиять очень многие факторы, есть несколько главных, на которые следует обращать особое внимание во время анализа. Можно выделить пять наиболее важных факторов, которые влияют на цену любой акции, торгующейся на бирже. Рынок работает на перспективу, поэтому цена акции является отражением будущей ценности компании. Понимание этих факторов поможет вам правильно реагировать на движение цены.

Спрос и предложение

Главным фактором формирования цены акции является наличие спроса и предложения. Если спрос превышает предложение, акция будет расти в цене. И наоборот, если предложение превышает спрос, акция буде падать.

Рыночная стоимость акции представлена ценой бид и ценой аск. Покупатели формируют спрос, представленный ценой бид в левой части биржевого стакана. Продавцы определяют предложение, выражающееся ценой аск в правой части биржевого стакана.

Таким образом, самый высокий бид — это максимальная цена, которую готовы платить покупатели, а его размер показывает, сколько акций они готовы купить. Аск, также называемый ценой предложения («офер»), — это самая низкая цена, по которой продавцы готовы продать акцию, а его размер показывает, какое количество акций они готовы купить.

Понятно, что цены бид и аск будут колебаться в зависимости от спроса и предложения в данный момент. Именно так формируется рыночная цена любого финансового инструмента.

Количество акций в обращении

Как сказано выше, рынок формируется спросом и предложением. Количество акций в обращении (outstanding shares) — это общее число выпущенных компанией акций, а количество акций в свободном обращении (float) показывает, сколько реально акций доступно для торговли. Акции в свободном обращении могут свободно торговаться на открытом рынке в любое время.

Реальное количество доступных для торговли акций — настоящая загадка, так как количество покупателей и продавцов в каждый момент времени может быть ограниченным. При выходе новости или изменении данных для фундаментального анализа количество акций, предлагаемых для свободной покупки/продажи, может увеличиваться или уменьшаться, так как каждый частный инвестор или фонд применяет набор собственных критериев, выполняющих роль торгового сигнала, для входа и выхода из позиций.

В ситуациях, когда объем резко возрастает (например, при выходе отчета или решения FDA), так же резко может увеличиваться или уменьшаться количество акций в свободном обращении.

Акции с невысоким показателем float более волатильны и имеют широкие спреды (разница между ценами бид и аск). Дорогие акции с большим количеством бумаг в свободном обращении, но низкими объемами торговли, тоже могут двигаться очень быстро, что связано с большой долей институциональных акционеров, что приводит к существенному уменьшению объема свободных акций.

Фундаментальные данные

Фундаментальные данные акции относятся к финансовым показателям деятельности компании и отражают результаты ведения бизнеса. Они призваны дать ответ на извечный вопрос об определении ценности: какова истинная стоимость компании сейчас и в будущем? Хотя истинная стоимость компании не всегда соответствует ее публичной оценке (цене акции), она все же может оказывать влияние на спрос и предложение. Например, компания, которая кажется недооцененной, может пользоваться повышенным спросом. Поэтому объем покупок будет больше, что может продавить цену вверх.

Существует много разных фундаментальных катализаторов, способных влиять на цену. К популярным финансовым показателям, которые используются для быстрого анализа и оценки компании, можно отнести коэффициент цена / прибыль (P/E), коэффициент цена/объем продаж (P/S), свободный денежный поток, стоимость предприятия и учетную стоимость.

Новости также могут давать информацию о материальных изменениях в деятельности компании. Отчеты по прибыли выходят по окончании каждого квартала. Квартальные финансовые показатели подаются в SEC в виде формы 10-К.  Выход отчета зачастую сопровождается телефонной конференцией (Conference call), в ходе которой акционеры имеют возможность задавать вопросы и слушать доклады руководства компании. Прогнозу компании в отношении будущей прибыли аналитики и инвесторы уделяют самое пристальное внимание, так как он оказывает наиболее реальное влияние на цену акций.

Восприятие компании участниками рынка

На фондовом рынке, восприятие — реальная вещь. Именно восприятие компании участниками рынка заставляет спекулянтов принимать решение о покупке или продаже. Суммарно, восприятие акции создает настроение. При негативном настроении, акция может торговаться ниже своей реальной стоимости, а при позитивном — со значительной наценкой. На настроения трейдеров влияют новости, связанные с компаниями-лидерами, новости сектора или индустрии.

Медвежье настроение Например, когда восприятие фармацевтических акций ухудшилось из-за резкого роста цен на определенные лекарства, настроения стали медвежьими. Это ухудшило поведение акций. СМИ побудили Конгресс провести углубленное расследование сложившейся практики формирования цен на лекарства, что еще больше ослабило фармацевтические компании.

Бычье настроение С другой стороны, определенные акции, которые принято относить к «голубым фишкам», могут сохранять аномально высокие значения коэффициента Р/Е (по сравнению со средним по индустрии) именно благодаря крайне положительным настроениям участников рынка. Такое бычье настроение служит топливом, которое помогает акции выйти на новый High.

Стандарты индустрии

Фондовый рынок состоит из нескольких секторов, таких как здравоохранение, информационные технологии, сопутствующие товары и прочие. В свою очередь, сектора делятся на индустрии. Как сказано выше, восприятие играет важную роль в формировании цены акции. Деньги, как правило, тяготеют к «горячим» секторам, а особенно — к «горячим» индустриям внутри таких секторов. Для сравнения конкурирующих компаний применяются стандартные финансовые показатели, характерные для конкретной индустрии.

Средний коэффициент Р/Е Цена/прибыль — широко распространенный показатель, который используют паевые фонды и небольшие инвесторы. Узнать средний коэффициент Р/Е можно, посмотрев характеристики наиболее широко торгуемого ETF в данном секторе или индустрии. Например, если средний Р/Е сектора равен 20.49, это значение можно использовать в качестве критерия для оценки компаний внутри данной индустрии.

Тренды в индустрии Поведение акций, являющихся лидерами своей индустрии, может указывать на общий тренд и настроение в данной индустрии. Фундаментальные тренды в индустриях формируются публикациями в СМИ, законодательными актами, событиями-катализаторами и т. п.. Некоторые индустрии воспринимаются как растущие, а другие — как умирающие.

Общее здоровье индустрии/сектора может повлиять на успех входящей в них конкретной акции. Например, кибербезопасность — растущая индустрия, попадающая в новости после каждой крупной хакерской атаки или взлома данных. Некоторые акции из этой индустрии могут быть сильными просто потому, что относятся к сильному сектору.

Обратный пример: индустрия частных тюрем умирает, так как Министерство юстиции и Конгресс США четко заявили о том, что такие договора продлеваться не будут. Определенные акции из этой индустрии могут проявлять слабость только из-за слабости всего сектора.

Жизненный цикл Начинающие компании, находящиеся в начале своего жизненного цикла, могут демонстрировать бурный рост, их объемы продаж могут увеличиваться на 25% и болев течении одного квартала. На начальном этапе повсеместно используется показатель роста валовой выручки, а не прибыли.

Традиционно, именно такие компании пользуются популярностью у трейдеров акциями.

Научится правильно анализировать ситуацию в акциях и находить отличные торговые возможности можно на курсах для трейдеров от компании United Traders.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Источник: https://utmagazine.ru/posts/20184-analiz-rynochnoy-situacii-chto-vliyaet-na-cenu-akcii

Курс акций российских компаний

За короткие временных интервалы курсы акций российских компаний могут сильно изменяться в цене. Котировки в течение одного дня может резко снизиться либо повыситься из-за выхода новостей. Рассмотрим различные факторы, которые оказывают положительное и отрицательное влияние на курсовую стоимость ценных бумаг.

Что влияет на котировки акций

Одним из важнейших показателей является прибыль компании. С улучшением ее дел повышается показатель прибыльности, а курс акций российских компаний повышается. На положение компании влияют различные факторы – состояние сферы, изменения в мировой и локальной экономике, изменение процентной ставки.

При стагнировании сферы либо экономики прибыльность компании может перестать увеличиваться и даже снижаться. Инвесторы с вниманием отслеживают за публикуемыми данными – показателем безработицы, увеличением ВВП, инфляцией, индексом промпроизводства, настроением потребителей и иными индикаторами экономики.

Если показатели ослабляются, это может привести к массовым продажам акций и снижению их стоимости.

ВВП. Этот показатель отражает стоимость всех товаров и услуг, которые были изготовлены в стране. Прямая зависимость между его изменением и изменением фондового рынка отсутствует, однако ВВП является важнейшим показателем экономики, поэтому от него зависит приток и отток инвестиций. Инвесторы стремятся вкладывать средства в растущую экономику, воздерживаясь от вложений в стагнирующие и падающие экономики.

Размер процентных ставок. Курс акций российских компаний зависит от ставки рефинансирования, она влияет на ставки по кредитам и депозитам, от нее зависит тот процент, который банк платит ЦБР за полученный кредит. За последние полтора года ее размер резко изменялся и находился в диапазоне 10-18%. В последнее время показатель постепенно снижается.

На данный момент роль ставки рефинансирования выполняет лишь номинальную функцию, от нее зависит налог по банковским вкладам. Сейчас предоставление кредита ЦБР зависит от ключевой ставки. Она начала действовать в 2013 году и составляла 5.5%, потом показатель постепенно увеличивался.

Изменение стоимости продукции. Этот показатель особенно влияет на курс акций российских компаний, которые экспортируют изготавливаемую продукцию. Стоимость находится в зависимости от цены на сырье на мировых рынках. Сюда можно отнести нефть, алюминий, удобрения и многое другое. Курс акций российских компаний зависит от стоимости продукции, которую они изготавливают и поставляют, а также подписания крупных договоров с партнёрами.

Политика государства. В 2014 году Россия ввела ряд продовольственных санкций на продукцию из европейских государств. В результате курс акций российских компаний, изготавливающих продукты питания, существенно повысился. На них отрицательно сказываются повышения налогов и другие решения властей.

Судебные процессы. После ареста Владимира Евтушенкова (глава АФК-Системы) и Владислава Баумгертнера (гендиректор Уралкалия) курс акций этих компаний обрушился на десятки процентов.

Особенности изменения курсовой стоимости акций

Стоимость акций не всегда изменяется под влиянием экономических и фундаментальных факторов. Стоимость акций не зависит напрямую от экономических показателей, она зависит от их интерпретации трейдерами. К примеру, прибыль предприятия возросла, однако она не оправдала ожидания. В этом случае действует два фактора – рост прибыли оказывает положительное влияние, а не оправдание прогнозов – отрицательное. В этом случае многое будет зависеть от настроения инвесторов.

Торги на фондовом рынке осуществляет огромное количество участников – это банки, частные инвесторы, всевозможные фонды и управляющие компании. Люди представляют собой толпу, которая может подвергаться панике, пессимизму, унынию, эйфории и иным эмоциям. На фондовом рынке важную роль играют прогнозы – при ожидании роста инвесторы приобретают акции, при ожидании стагнации либо уменьшения прибыли – продают ценные бумаги. Плохие слухи могут повлиять на пугливых инвесторов, стимулируя продажи ценных бумаг, в результате курс акций российских компаний снижается.

В некоторых случаях инвесторы начинают паниковать, а чрезмерный оптимизм может привести к эйфории на биржах. С другой стороны, паника на бирже может стать причиной резкого падения цен на акции, в результате их владельцы активно распродают бумаги, это в свою очередь ускоряет их падение. Примером может служить «черный четверг» в 1929 году. Тогда в октябре на фондовой бирже Нью-Йорка индекс Доу-Джонса лишь за сутки рухнул на 11%, а в течение следующей неделе его снижение составило 40 процентов. Его минимальное значение составило 1932 пункта, тогда показатель обрушился на 89%.

Источник: https://investtalk.ru/fondovij_rinok/akcii/kurs-aktsij-rossijskih-kompanij

Что влияет на стоимость акций

Пожалуй, это самый сложный вопрос для начинающих инвесторов, так как не всегда сразу можно разобраться во множестве причин, которые влияют на рынок и правильно выделить те, на которые акции реагируют в данный момент времени. На самом деле на котировки акций влияют тысячи разных факторов: начиная от ситуации в мировой экономике, ситуации в самой компании и заканчивая исключительно техническими рыночными моментами – например, краткосрочные спекулятивные действия торговых роботов на рынке.

Стоит понимать, что факторы, действующие в один конкретный момент чаще хаотичны и непредсказуемы, в то время как длительные и долгосрочные факторы более логичны и поддаются высокоточной оценке. 

Наш сайт посвящен среднесрочному и долгосрочному инвестированию на сроки от 1 года и более, поэтому мы сегодня будем говорить о факторах, влияющих на акции отдельных компаний именно на таких долгосрочных периодах. Мы выделяем 3 группы таких факторов:

1. Движение всего рынка и макроэкономические события.

2. Ситуация в отрасли.

3. Результаты работы и перспективы самой компании.

На рынке «неформальное» правило 30-30-40, в соответствии с которым считается, что движение всего рынка определяет 30% движения курса акции, ситуация в отрасли 30% и работа самой компании оставшиеся 40%. Давайте разберем все это подробнее.

Фактор №1 — движение всего рынка и макроэкономические события

На общую динамику рынка влияют, как правило, глобальные и долгосрочные процессы. Прежде всего это процессы в самой экономике, как страны, так и в целом мировой экономики, а также финансовая политика государства. На долгосрочную динамику рынка акций влияют уровень роста ВВП, рост прибылей компании и рост реальных располагаемых доходов населения. На графике ниже видно рост ВВП России за период с 1997 года по 2017 и в сопоставлении с ним рост фондового рынка. Фондовый рынок несмотря на локальные колебания и даже кризисы (2008 год) в долгосрочной динамике также растет – и толкает этот рост именно экономика (ВВП и другие показатели).

Следующий важный момент – это финансовая политика государства. Здесь важным элементом является учетная ставка центрального банка — это именно тот инструмент, с помощью которого государство и регулирует финансовую политику в стране. Учетную ставку центрального банка можно сравнить с педалью газа, которая дает толчок к ускорению экономического роста или наоборот позволяет сбрасывать обороты, чтобы не допустить чрезмерного разгона экономики, ее перегрева и возникновения рыночных пузырей.

Для фондового рынка, а в частности для рынка акции, движение учетной ставки центрального банка обеспечивает следующую зависимость. Если ставка растет — то это сдерживает рост акции в глобальном плане, если же ставка снижается — это наоборот приводит к повышению привлекательности акций и как следствию роста цен на них (более подробно влияние такой зависимости на примере американского рынка мы разбирали в статье «На что влияет ставка ФРС»).

Это происходит, потому что уровень учетной ставки центрального банка определяет глобальную стоимость заимствования в финансовой системе страны. Если ставка низкая, то кредиты можно получить под более низкие проценты, это в сою очередь снижает финансовые издержки компаний и в итоге увеличивает чистую прибыль.

Плюс, это позволят компаниям размораживать или приступать к реализации новых инвестиционных проектов, которые при более высоких процентных ставках по кредитам были низко рентабельными. Так же снижение процентных ставок повышает привлекательность инвестиций в акции, за счет эффекта перетока капитала с рынка облигации на рынок акций, так как снижение учетной ставки, оказывает влияние на снижение доходностей облигаций.

Доходности в облигациях становятся низкими и мало привлекательными, поэтому инвесторы начинают продавать облигации и перекладывать часть портфелей в акции, чтобы обеспечить более высокую доходность.

Эффект влияния учетной ставки ЦБ на глобальную динамику рынка можно наглядно проследить на исторических данных по рынку за последние 5 лет. Ниже приведены графики изменения процентной ставки ЦБ РФ и динамика индекса ММВБ, который отражает динамику российского рынка акций.

На графике ниже мы видим, что долгосрочные тренды по рынку акций формируются под значительным влиянием учетной ставки ЦБ.

Однако, стоит понимать, что эти факторы влияют на рынок в долгосрочном плане.

Так же в эту группу общерыночных факторов мы можем отнести не только экономические события, но и отдельные события, которые касаются также политической сферы, международной обстановки в стране и в мире.

На графиках ниже приведен пример влияния данных событий акции из самых разных секторов экономики: от нефтяного до потребительского сектора.

Динамика акций компании Лукойл в 2014 году (нефтяной сектор):

Динамика акций компании Газпром в 2014 году (газовый сектор):

Динамика акций компании ММК в 2014 году (сектор черной металлургии ):

Динамика акций компании Магнит в 2014 году (потребительский сектор):

Динамика акций Московской биржи в 2014 году (финансовый сектор)

Таким образом мы видим, что события весны 2014 года оказали краткосрочное влияние на весь рынок. Однако, как мы видим длительность этого влияния является краткосрочной, поскольку в долгосрочном плане на рынок сильнее влияют реальные экономические события, а не политика и новостной фон.

Итак, подводя итоги по первой группе факторов можно сделать следующие выводы, что глобально на весь рынок акций влияют следующие причины:

• Динамика роста экономики страны и мировой экономики. Динамика роста ВВП, динамика роста прибылей компаний, реальных располагаемых доходов населения.

• Динамика учетной ставки центрального банка. С помощью ставки государство регулирует степень экономического роста.

• Глобальные внешнеэкономические и политические события, способные повлиять на динамику роста реального сектора экономики.

Фактор №2 — ситуация в отрасли компаний

Ситуация в отрасли, в которой работает компания так же значительным образом влияет на цену акций.  Отраслевое влияние на цены акций можно в целом разделить на следующие группы факторов:

• Цены на сырьевых рынках

• Государственное регулирование

• Жизненный цикл отрасли

Цены на сырьевых рынках

Цены на продукцию многих компаний формируются на биржевых рынках. Яркими примерами здесь могут быть цены нефть и газ. Биржевые цены на нефть и газ напрямую влияют на выручку компаний нефтегазового сегмента. Давайте рассмотрим примеры.

Рост цен на нефть в 2016 году привел к росту котировок всех нефтегазовых компаний. Ниже приведены графики роста цены фьючерса на нефть и акций отдельных нефтяных компаний.

Рост фьючерса на нефть марки Brent в 2016 году:

Рост обыкновенных акций компании Башнефть в 2016 году:

Рост акций компании Лукойл в 2016 году:

Рост акций компании Роснефть в 2016 году:

В данном случае мы можем видеть наглядную корреляцию и взаимосвязь цен акций нефтяных компаний с ценами на нефть. Точно такое же влияние на цены акций экспортеров оказывают цены и на другие сырьевые активы, такие как цветные и черные металлы, уголь, газ, алмазы, цены на удобрения и сельскохозяйственную продукцию.

Государственное регулирование – как фактор влияния на акции компаний

Так же отраслевым фактором влияния является государственное регулирование отрасли, как в плане введения каких-либо ограничительных барьеров, так и в плане создания выгодных условий и стимулирования развития и продвижения той или иной отрасли. Например, рост тарифов на электроэнергию позволяет компаниям сектора электроэнергетики увеличивать свои доходы и реализовывать масштабные инвестиционные программы. Субсидирование процентных ставок для сельхозпроизводителей, позволяет компаниям повысить отдачу от использования заемного капитала и увеличить чистую прибыль.

Жизненный цикл отрасли

Здесь речь идет о перспективах роста самой отрасли. Если отрасли находится в самом начале своего цикла развития – то у всех компаний в этой отрасли могут быть хорошие перспективы. Если же отрасль увядает, то это также негативно будет отражаться на всех компаниях Хорошим примером может служить отрасль телекоммуникационных услуг. В эпоху, когда сотовые телефоны только входили в нашу жизнь – компании данной отрасли испытывали мощный подъем. Количество новых абонентов и выручка таких компаний росли кратными темпами в начале 2000-х, но уже с 2010 рынок пересытился и отрасль по факту вошла в период насыщения и даже стагнации.

Все это видно, например, на графике акций компании МТС:

Фактор №3 — результаты работы самой компании

Результаты работы самой компании на самом деле самый важный фактор. В некоторых компаниях влияние именно этого внутреннего фактора может быть настолько сильно, что может перевесить даже влияние отраслевых и общерыночных факторов. Если компания демонстрирует действительно стабильные и устойчивые результаты и при этом лояльно настроена к инвесторам, то результаты ее работы играют решающую роль.

Задача любого бизнеса — это генерировать прибыль и при этом максимально эффективно задействовать имеющиеся ресурсы компании. Отражением этого является рост выручки компании, рост ее чистой прибыли и высокая рентабельность собственного капитала.

Можно выделить 3 группы внутренних факторов, которые влияют на акции компании:

• Стабильный тренд растущих финансовых показателей компании из года в год, что обеспечивает долгосрочное стабильное развитие компании. Стабильные финансовые результаты безусловно находят отражение в динамике акций любой компании.

• Перелом негативной динамики на позитивную или наоборот – также является сильным стимулом для движения рыночных котировок.

• Краткосрочное влияние корпоративных новостей и событий на цены акций компании.

Стабильный рост показателей компании

Очень плотную взаимосвязь финансовых результатов компании и динамики ее акций можно увидеть на акциях компании ПАО Казаньоргсинтез.

Результаты работы «Казаньоргсинтез» за 2014 год:

Результаты работы «Казаньоргсинтез» за 2015 год:

Результаты работы «Казаньоргсинтез» за 2016 год:

Динамика котировок акций компании ПАО Казаньоргсинтез за период с 2014 по 2018 годы.

Смена негативной динамики показателей на позитивную

Хорошей иллюстрацией смены динамики показателей может быть последняя отчетность банка ВТБ за 2017 год, с очень хорошей динамикой финансовых показателей.

Прибыль ВТБ в 2017 году оказалась намного выше ожиданий и как следствие – это вызвало бурную реакцию рынка:

Проводя анализ консолидированной финансовой отчетности компаний, мы можем легко понять насколько эффективно работает компания и сколько должен стоить столь эффективно работающий бизнес. Однако для этого нужно действительно понимать принципы фундаментального анализа (см. статью «фундаментальный анализ») и знать конкретные методы работы с отчетностью.

Влияние корпоративных новостей и событий

Так же на цены акций влияние оказывают корпоративные события, которые касаются реальных результатов работы компаний и того денежного потока, который акции способны приносить инвесторам. Это могут быть такие события как: увеличение дивидендных платежей, изменение дивидендной политики, выход компании на новые рынки сбыта, заключение контрактов с новыми крупными потребителями, новые инвестиционные планы и инвестиционные программы.

Так после объявления компанией Лукойл о новом запуске программы выкупа собственных акций, котировки акций незамедлительно отреагировали ростом:

Финансовые результаты компании Мечел за 1 полугодие 2016 года однозначно продемонстрировали перелом динамики финансовых показателей с негативной на позитивную и перспективы выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Выводы:

На котировки акций постоянно и одновременно влияет множество событий и факторов, однако решающее значение оказывают именно те факторы, которые имеют влияние на реальный бизнес компании и определяют ее будущие финансовые результаты. С этой точки зрение ключевое значение имеет именно глубокий анализ бизнеса компаний и их финансовой отчетности.

Как это делать на профессиональном уровне, замечая действительно ключевые и определяющие нюансы, мы учим на наших курсах «Школа разумного инвестирования» и курсах повышения квалификации «Секреты фундаментального анализа». Начать знакомство с нашей Школой, а также увидеть как и чему мы учим, Вы всегда можете посетив наши бесплатные онлайн вебинары.

Запишитесь прямо сейчас на ближайший вебинар по ссылке – mk.fin-plan.org.

Удачных вам инвестиций!

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачать

Источник: http://fin-plan.org/blog/investitsii/chto-vliyaet-na-stoimost-aktsiy/