Маржинальная торговля на рынке ценных бумаг

Содержание

Короткие и длинные сделки | Маржинальная торговля на Бирже

Маржинальная торговля на рынке ценных бумаг

Очень частый вопрос, возникающий у начинающего трейдера: как происходит игра на понижение в торговле с ценными бумагами? Если с игрой на повышение все более менее понятно, логически сочетаются с множеством ситуаций в жизни; и рассматривается просто: купил по более низкой цене, продал по более высокой и в итоге получил прибыль на разнице в курсах. То с игрой на понижение не все так просто.

Можно использовать простой принцип: продавать имеющиеся в наличие акции по одной цене и покупать их по более низкой, когда рынок пойдет вниз. В итоге инвестор остается при своих акциях и при этом имеет еще прибыль от курсовой разницы.

Однако, в этом случае возможности игры на понижение весьма ограничены по сравнению с игрой на повышение. В последнем случае трейдер, имея на руках определенный капитал, не ограничен в выборе акций на покупку. Исходя из собственных соображений для игры на повышение, он может выбрать любой набор акций.

В игре на понижение, трейдер ограничен лишь только акциями, имеющимися у него в наличие.

Почему позиции «Короткие»?

Игра на понижение акций на биржевом сленге называется «короткими позициями» или «короткими продажами». А игра на повышение – «длинными позициями». Короткими позициями продажи акций называется потому, что цена акции ограничена в своем падении, от текущей цены до «нуля», ниже нуля цена акции просто не может быть. Верхний же предел цены акций теоретически не ограничен, от текущей цены до бесконечности, поэтому такие позиции и называются «длинными».

Для того, чтобы уровнять возможности игроков на понижение с игроками на повышение был введен принцип, так называемой маржинальной торговли (margin trading). Следует отметить также, что этот принцип применяется в основном к спекулятивным операциям на бирже – то есть к таким операциям, когда ценные бумаги покупаются или продаются в расчете получить прибыль из разницы в курсах.

Принципы маржинальной торговли на рынке ценных бумаг

Маржинальная торговля – это торговля на рынке ценных бумаг с использованием заемных средств брокера. Причем заемные средства брокера могут быть как в виде денег, так и в виде ценных бумаг. На фондовых рынках этот вид торговли появился с незапамятных времен, современные черты маржинального кредитования определились в начале прошлого века в Соединенных Штатах. Сегодня система маржинального кредитования, принятая на рынках США, по законодательству и организации, служит примером для других мировых фондовых бирж.

Для брокера маржинальное кредитование является одним из официальных источников доходов, помимо комиссионных, взимаемых брокером с клиента за выполненные операции. Причем брокер имеет право кредитовать только платежеспособных клиентов, то есть только при наличии собственных средств у инвестора. Кредитные средства предоставляются брокером пропорционально собственным средствам клиента, на основе так называемого кредитного плеча. То есть брокер сверх имеющихся средств клиента предоставляет кредит, пропорциональный сумме собственных средств умноженных на определенный коэффициент, который и называется «кредитным плечом».

Максимальное кредитное плечо брокера зависит от регулирующих государством законов о маржинальной торговле. Однако и в пределах допустимой маржи кредитное плечо не фиксировано и зависит от текущих рыночных позиций клиента и расчета соответствующих рисков.

Брокер исходит их того, что клиент, проводя игру на понижение или повышение цены акции при задействовании брокерского кредитного плеча ( то есть заемных средств брокера), может получить убыток, который будет равен не только размеру собственных средств, но и части заемных средств брокера.

Вот, исходя из существующих рисков брокер и рассчитывает уровень маржи для каждого клиента. Причем формулы расчета могут быть довольно сложными, так как необходимо учесть множество факторов: ситуацию на рынке, баланс прибыльных и убыточных позиций клиента, ликвидность портфеля клиента и многое другое. Если покрытие маржи собственными средствами клиента недостаточно и достигает критической отметки, при которой брокер начинает нести убытки – брокер может самостоятельно закрыть убыточные позиции или потребовать у клиента дополнительные денежные средства для обеспечения маржинального требования.

Следует также отметить, что не все акции на фондовых рынках допускаются к маржинальной торговле. Не каждая ценная бумага может быть куплена в кредит. Акции доступные для маржинальной торговли, должны удовлетворять соответствующим нормам ликвидности, которые, устанавливаются биржевым законодательством. Кроме этого во всех странах, где проходят биржевые торги с маржой, существуют законодательно закрепленные предельные уровни маржинальных плеч.

В США, Великобритании, Германии маржа на фондовом рынке может составлять 20-50%%. В России для торговли некоторыми акциями разрешается маржа 25-50%% от суммы контракта (по состоянию на февраль 2007).

В особо кризисных ситуациях регулирующие органы могут ограничить возможность в маржинальных операциях. Например, в начале развития глобального кризиса 2008 года, с целью избежания паники на фондовых рынках США, Комиссия по торговле ценными бумагами США ограничила короткие (то есть игру на понижение) продажи ценных бумаг 19 крупных финансовых компаний, затем этот список был расширен до 800 финансовых компаний.

Источник: https://fortrader.org/learn/fondoviy-rinok-rossii/korotkie-sdelki-i-marzhinalnaya-torgovlya.html

Маржинальный сектор рынка ценных бумаг

Современный финансовый рынок характеризуется не только разнообразием торговых площадок, к которым сейчас есть доступ практически каждому инвестору, но и не меньшим количеством используемых на них инструментов. Традиционные биржевые активы, типа акций и облигаций, которые, как и прежде торгуются на «спотовом» рынке (немедленная поставка ценных бумаг по сделке), дополнены широким сегментом использования маржинальной торговли для таких сделок и еще большим форматом различных производных инструментов.

Практика использования маржинальной торговли, т.е.  торговли на основе предоставления  кредита, не столь нова, как может показаться с первого взгляда и первые упоминания о сделках, где присутствует признак кредитования, относятся к временам Римской  империи, куда они пришли из Древнего Египта и Персии.

Маржинальная торговля, или инвестиционные решения на основе применения кредита, является довольно распространенным явлением, позволяющим инвестору или трейдеру при наличии небольшого своего торгового или инвестиционного капитала осуществлять сделки на большие суммы. Это дает определенный выигрыш, особенно если грамотно рассчитана сама сделка и учтены все риски.

В этой статье будет рассказано о том, что такое сектор маржинальных сделок  фондовой биржи, какие особенности присущи данной торговой или инвестиционной стратегии, и какие практические рекомендации можно использовать даже начинающим инвесторам.

Маржинальный рынок ценных бумаг — характеристика и особенности

Как известно, маржинальные сделки являются важной составной частью механизма функционирования российского рынка ценных бумаг. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» определяет маржинальные сделки как сделки, совершаемые с использованием денежных средств и / или ценных бумаг, переданных брокером в заем.

Совершая сделку с использованием займа, клиент брокерской компании может получить значительно больший доход, чем был бы получен при использовании только собственных средств. Именно поэтому маржинальные сделки пользуются большой популярностью у клиентов брокерских компаний, особенно  при торговле  на  рынке  Форекс. Доля  маржинальных сделок в объемах клиентских сделок брокеров составляет от 50 до 90 %.

Специфика функционирования маржинального сегмента рынка ценных бумаг определяется особенностями маржинальных сделок, в основе которых лежит торговля с «маржой» (от  английского margin – крайний,  запасной, дополнительный). В теории рынка ценных бумаг под «маржой» понимается минимальный процент стоимости акций, который покупатель должен внести в виде первого взноса.

Маржа используется в сделках с неполной оплатой ценных бумаг, когда в момент их приобретения оплачивается только минимальный процент стоимости ценных бумаг, а оставшаяся задолженность гасится через некоторое время. При этом в качестве гарантии того, что оставшаяся часть стоимости ценных бумаг будет погашена в срок, служат активы покупателя (денежные средства или другие ценные бумаги), которые хранятся на его брокерском счете и не могут быть выведены с него до момента полного завершения сделки. Это  обычно носит название гарантийного обеспечения, которое в практике редко превышает 30% от заемного капитала.

Причем, следует отметить, что не каждый брокер и клиент может получить  доступ к маржинальной торговле. Для брокера существует специальное лицензирование, а для клиента предусмотрено подписание специального соглашения о том,  что он согласен на такой род сделок, и целиком и полностью несет риски от маржинальной торговли или инвестирования.

К основным отличительным  характеристикам и особенностям маржинальных сделок можно отнести следующие:

  • оформление сделки договором брокерского обслуживания, отдельным соглашением к нему или отчетом брокера о совершенных маржинальных сделках;
  • постоянный расчет и поддержание ограничительного уровня маржи, возможность принудительной продажи брокером заложенных ценных бумаг, вплоть до ликвидации позиции инвестора, если превышен максимальный предел гарантийного  обеспечения – «маржин колл» (margin call).
  • повышенная волатильность объекта залога – ценных бумаг;
  • необходимость наличия специализированной инфраструктуры рынка ценных бумаг (фондовые биржи, депозитарии, регистраторы). Обычно для этих целей существуют специальные секции фондовых бирж, где торгуются маржинальные инструменты — опционы, фьючерсные контракты. Например, на российской фондовой бирже ММВБ – РТС имеется срочный рынок ФОРТС, на котором производятся все маржинальные сделки.
  • кроме стандартных форм исполнения маржинальных сделок, существует и такая их разновидность, как операции РЕПО или обратного выкупа переданных в залог акций и других ценных бумаг. В некотором смысле инвестор, отдавая в залог свои активы для получения кредита в банке, заключает срочный контракт, где в качестве маржи выступает ставка полученного кредита и срок возвращения основного долга.
  • при работе с маржинальными сделками очень важно такое понятие, как кредитное плечо или леверидж, т.е. отношение собственных средств инвестора к средствам, полученным в качестве займа. В практике используются различные форматы плеча, и некоторые форекс — дилеры даже доходят до уровня 1  к 1000,  что естественно составляет значительный риск. Наиболее близкий к разумной практике маржинальной торговли является использование плеча в пределах от 1:2  до 1:12, что позволяет инвестору не терять контроль над риском в случае резких движений цены на рынках.
Читайте также  Алгоритмическая торговля на фондовом рынке

Некоторые практические рекомендации при использовании маржинальных сделок

Основными пользователями маржинальных сделок, как правило, являются частные инвесторы, причем основная доля приходится на новичков, которые стремятся как можно быстрее получить большую прибыль и стать миллионерами.

Чтобы это действительно произошло, а не было потери всех денег на третий день торговли, следует придерживаться простых  рекомендации, могущие помочь не только сохранить свой капитал, но и еще что-то заработать:

  1. в первую очередь при маржинальной торговле ни в коем случае нельзя использовать в сделке весь капитал. Хорошей практикой является торговля 10 -15% депозита, оставляя резерв на тот случай, когда нужно дополнить гарантийное обеспечение и чтобы брокер не закрыл позицию по «маржин колу».
  2. использовать для вхождения в сделку только надежные технические сигналы и индикаторы
  3. лучшим вариантом использования маржинальной торговли являются трендовые движения цены актива (как вниз, так и вверх). Торговля на рынке, который находится в боковом движении, состоянии неопределенности (как говорят профессионалы в режиме «пилы») крайне нежелательна. Лучше подождать формирования устойчивого тренда, чем терять деньги и тратить время на неустойчивом поведении рынка.
  4. использовать в обязательном порядке стоп-лоссы или средства автоматического совершения сделки, ограничивая, таким образом, убытки.
  5. работать на рынке только по предварительному и тщательно составленному торговому плану, где должно быть расписано все — начиная от условий сделок и причин входа в позицию, до вариантов действий в случае наступления непредвиденных обстоятельств на рынке. Например, резкое движение цены, отсутствие связи с сервером в ответственный момент и т.п.

Заключение

В заключение следует добавить, что маржинальный рынок, не смотря на риск и сложность использования некоторых инструментов, все же при разумном подходе к стратегии инвестирования и управления риском может помочь достигнуть инвестору своих целей с меньшими начальными вложениями. Но чтобы прийти к этому, начинающий инвестор должен приобретать опыт и знания, поскольку пренебрежительного к себе отношения рынок не прощает, тем  более, если используется кредитный ресурс для  сделок.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsii-v-tsennyie-bumagi/510-marzhinalnyiy-sektor-ryinka-tsennyih-bumag.html

Маржа и Маржинальная торговля

Большое количество фондовых и биржевых терминов пугает неподготовленных обывателей, заставляя считать биржу темным лесом, куда лучше не соваться. Маржа брокера – одно из таких понятий, навевающее мысли о чем-то сугубо спекулятивном и бессердечном. Между тем, термину «маржа» ближе всего «операционная прибыль», и это – один из самых оправданных в мире финансовых инструментов.

Маржа – это залог за получение несоизмеримо более крупной суммы денег к обороту, отличающаяся внесением на счет кредитора и удерживая им вне зависимости от исхода сделок заемщика. Маржа отличается от наценки тем, что является разницей между ценой реализуемого товара и прибылью, тогда как наценка – разница между себестоимостью и ценой продажи.

Маржинальная торговля

Многие трейдеры слышали о существовании такого понятия, как маржинальная торговля и знают о том, что благодаря этому феномену, доступ на рынки получили многие трейдеры, обладающие небольшим стартовым капиталом. В этой статье мы детально рассматриваем понятие маржинальной торговли, его суть, преимущества и недостатки, а также риски, связанные с этой деятельностью.

Суть маржинальной торговли заключается в том, что трейдер (клиент компании), получает от брокера определенный кредит для покупки активов. При этом, клиент оставляет определенную сумму залога, которая может быть равна минимальному депозиту у брокера или любой сумме, которая превышает его. Собственно, обеспечением кредита и является депозит трейдера.

Важно понимать, что в качестве кредита могут выступать не только денежные средства, но и активы. В таком случае залог от трейдера также обязателен. Зачастую, вместо термина «маржинальная торговля» используется другой термин – «трейдинг с кредитным плечом».

Маржинальная торговля – понятие, которое включает в себя все операции с так называемым кредитным плечом.

Кредитное плечо – представляет собой заимствование денег или прочих активов, выделяемых при покупке и продаже. Брокеры, предоставляющие выход своего клиента на рынок, могут предоставить ему перманентный кредит (маржу) для покупки большего количества активов, чем он может купить.

Кредитное плечо – это соотношение вашего депозита к выделяемому кредиту. Например, плечо 1:100 означает, что брокер при внесении вами депозита выделит вам сумму в 100 раз больше вашего депозита.

Дело в том, что маржинальная торговля это своего рода соглашение и обязанность трейдера закрыть сделку. Кредит возвращается автоматически, когда купленные позиции окажутся реализованы. Данный метод работы хорош тем, что увеличиваются объемы сделки, несмотря на то, что базовый капитал невелик. Ниже мы поговорим о том, откуда брокеры берут средства на предоставление плеча, а пока посмотрите видео урок про маржу и маржинальную торговлю:

Предпосылки появления маржинальной торговли

Торговля на фондовом рынке происходит в основном без использования кредитного плеча. Дело в том, что стоимость акций делает их доступными для большинства трейдеров. Тем не менее, для того, чтобы получать существенный доход от торговли на фондовом рынке, необходимо иметь большой депозит.

Что касается Форекс, здесь работа без кредитного плеча невозможна.

Дело в том, что минимальный размер позиции на этом рынке составляет от 100 000 евро. Для частных трейдеров такая сумма оказывается неподъемной. Именно по этой причине в свое время и появилась маржинальная торговля.

Кредитное плечо различается своими размерами. К примеру, некоторые брокеры предлагают кредитование в размере 1 к 25 (то есть на каждый доллар трейдера предлагается 25 долларов брокера). Многие западные регуляторы (да и азиатские тоже) запрещают подконтрольным брокерам повышать кредитное плечо и устанавливают его предел. Мы не с проста указали в качестве примера именно 1:25. Такое кредитное плечо является максимальным во многих странах.

Маржинальная торговля – это достаточно интересное и выгодное изобретение как для брокеров, так и для трейдеров.

Основные операции с кредитным плечом

Воспользовавшись кредитным плечом, вы можете совершать сделки как на повышение актива, так и на понижение.

При открытии длинной позиции (покупке), брокер предоставляет трейдеру определенный кредит (в соответствии с размером кредитного плеча). При этом, часть средств инвестирует сам трейдер (брокер дополняет необходимый объем для открытия позиции). То же самое касается и такой операции, как короткая позиция (продажа).

Кстати, что касается продажи, на рынке Форекс она условна, как отдельная операция. На самом деле, продажи на Форекс нет. Дело в том, что там идет торговля валютными парами.

  • Если вы покупаете, к примеру, такой актив, как EUR/USD, вы приобретаете определенный объем евро за определенную сумму долларов США в соответствии с текущим курсом.
  • Когда вы продаете валютную пару EUR/USD, на самом деле, вы совершаете обратную операцию. То есть вы покупаете определенный объем долларов США за определенную сумму евро в соответствии с текущим курсом.

Маржинальная торговля на фондовом рынке

Кредитные требования во многом определяются мобильностью инструментов, предполагающей возможность оплаты в срок краткосрочного займа, способности превращения их в деньги. Оценка производится с помощью коэффициента абсолютной ликвидности (достаточность наиболее ликвидных активов, для быстрого расчета по текущему кредиту, «моментальная» платежеспособность) и коэффициента покрытия (текущие активы, сопоставленные с условиями краткосрочных обязательств).

После проведения сделки, трейдер уже оказывается лишен способности самостоятельно управлять инструментами и приобретенными от их движения деньгами и отдает маржу брокерской компании. Риск-менеджер компании делает прогнозирование и наблюдает за текущими инструментами, включенными в портфель трейдера. При условии, когда потери оказываются слишком велики (1/2 маржи), он может обратиться к торговцу, чтобы тот передал в залог большее количество денежных средств.

Эта операция называется «маржин-колл», то есть,требование о марже. Если средств не поступит, а убыток будет увеличиваться, брокер вправе закрыть позицию без поручения клиента. После закрытия позиции вычисляется разница между уровнем покупки и уровнем продажи, высвобождается залоговая сума денежных средств плюс результат проведенной операции.

При положительном результате торговец получит обратно средств на сумму прибыли больше, чем отдал в залог, при отрицательном вернется лишь остаток, либо от залога ничего не останется.

Трейдер не имеет возможности воспрепятствовать закрытию позиций брокером, учитывается только его право подать поручение на покупку или продажу, чего достаточно для проведения сделок.

Читайте также  Шорт на фондовом рынке это

Пример маржинальной торговли на Форексе

Предположим, трейдер спрогнозировал рост курса евро. Он решает купить валютную пару EUR/USD. Для того, чтобы сделать это, необходимо вложить в сделку 100 000 долларов США. Естественно, для рядового трейдера такая сумма неподъемна. На помощь приходит дилинговый центр, который предоставляет кредитное плечо.

  • Если депозит трейдера составляет 200 долларов США, ему для покупки лота необходимо взять плечо размером 1:500. Для покупки 0,1 лота достаточно кредитного плеча в 1:50 при том же депозите.

С одной стороны, маржинальная торговля дает возможность широкому кругу трейдеров получить доступ на финансовые рынки. И это несомненный плюс. Но с другой стороны, этот вид кредитования брокером несет в себе определенные риски, например ситуацию – Маржин Колл.

В чем заключается основной риск маржинальной торговли? Несмотря на то, что брокеры и дилинговые центры кредитуют трейдеров на значительные суммы, они не склонны терять свои деньги. Соответственно, при открытии позиции и движении рынка против прогноза, вся полнота рисков возлагается исключительно на средства трейдера, в то время как средства брокера остаются «замороженными» в сделке.

Полезные статьи:

Лучшие FOREX брокеры

  • Альпари
  • Forex Club
  • FinmaxFX

Лидер по количеству клиентов и объему торгов в России – брокер Альпари. Компания развивает не только рынок Форекс, но и инвестиционные возможности, например вложения в трейдеров, в доверительное управление, золотые монеты и ценные бумаги. На сайте есть огромная обучающая база, ежедневная аналитика, финансовые календари, вэбинары и другое. Альпари имеет лицензию ЦБ РФ. С 1998 года брокер получил множество заслуженных наград и имеет международное признание.

Официальный сайт: Альпари

Старейший Форекс брокер Forex Club предлагает самую огромную обучающую базу, академию и различные курсы. Брокер работает более 20 лет, поставщиками ликвидности которого являются крупнейшие банки как Barclays, JPMorganChase, HSBС и другие. Кроме этого брокер предлагает на своей открытой и профессиональной торговой платформе Libertex торговлю акциями, фондовыми индексами, товарами, энергоресурсами, криптовалютами и др.

Таким образом вы можете заработать не только на валютных парах, но и на самых известных ценных бумагах и других активах.

Официальный сайт: Forex Club

Форекс брокер FinmaxFX обладает очень широким функционалом и огромным списком активов, включая акции, энергоносители, фьючерсы, товары и другие. Всего более 500 активов. Ежедневно проводятся бесплатные вебинары и предоставляется последняя аналитика. 0% комиссий на вывод, кредитное плечо до 1:300, брокер работает со всеми платежными системами, включая банковские переводы.

Официальный сайт: FinmaxFX

Какое кредитное плечо может позволить себе брокер и что является нормой? Эти вопросы вполне нормальны, так как разнообразие велико, некоторые предоставляют плечо 1:3, а кто-то 1:1000.

Всякая логика и здравый смысл говорят что настоящее плечо не может быть большим и на фондовом рынке оно в среднем не бывает более 1:25. Сейчас практически все брокеры предлагают кредитное плечо от 1:100 до 1:500. Но чем больше ваш депозит, тем меньшее кредитное плечо может дать брокер.

В этом случае можно предположить, что брокер не выводит на рынок только самых мелких трейдеров и в целом возможно для этого нет необходимости, особенно когда сумма сделки всего 10 долларов. Поэтому кредитное плечо выдается “виртуальное” и сам брокер ни чем не рискует и не должен обеспечивать эту сумму. Для трейдера же сохраняются все реальные условия рынка и работы.

 Если говорить о крупных клиентах с депозитами свыше 30 тыс. долларов, плечо уже сокращается.

Если задавать такие вопросы в брокерских компаниях, то консультанты будут отвечать шаблонами, так как по сути это некоторая тайна самого брокера, секрет фирмы – от куда она берет деньги, с кем работает и какой процент имеет.

Мы предположим два варианта возникновения сумм для кедитного плеча.

1) Ваш брокер простая кухня, и основываясь на том что трейдеры чаще теряют чем зарабатывают, или на том что чем больше плечо, тем быстрее клиент сольет депозит, или на том что, если первые два “Если” не сработают, можно помочь клиенту слиться с помощью нехитрых дилерских инструментов, ну или просто не платить сильно удачливым парням, просто предоставляет вам это плечо от себя. То есть, умножает ваши деньги на 500. В этом случае, вы получаете виртуальные деньги, и хорошо бы понимать что и ваш депозит в такой конторе тоже уже достаточно виртуальный.

2) Ваш брокер реально выводит вас с таким плечом в рынок, то есть, на ликвидити провайдера(ов). Тут становится интереснее, так как в ритейл- форексе есть плечи до 1:1000 (а может и больше), а ликвидити провайдеры, особенно после пересмотра своих рисков в связи с сюрпризом от швейцарского франка, дают 1:50, ну если очень попросить, 1:100 этим самым ритейл брокерам.

И тут тоже есть варианты, например такой: Поскольку брокер открывает у ликвидити провайдера один счет, а не тысячу отдельных счетов для каждого клиента, то и рисками внутри этого одного большого счета брокер занимается сам.

То есть, у брокера 100 клиентов по 1000$, а у ликвидити провайдера, исходя из такого клиентского пула, у него один счет 100000$ (100*1000$), активных клиентов из этой сотни- человек 20, а остальные, по статистике, просто положили деньги и забыли про них. Это уже дает возможность в моменте торговать оставшимся активным трейдерам с плечом 1:500, просто пользуясь обеспечением, свободным на счете брокера.

Ну, и к этому можете добавить что 10 из наших 20 активных не берут плечо больше чем 1:50, так как они консервативны, и у нас получится еще немного свободного обеспечения для свободы маневра. Плюс к тому, у брокера обычно есть еще немного своих денег на счете ликвидити провайдера, на всякий случай, особенно, когда брокер только открылся. Вот упрощенная модель что и откуда берется.

Брокер может открыть кредитную линию у своих поставщиков ликвидности, то есть брокер как бы берёт у них беспроцентный кредит под счета своих клиентов. Это один из способов получения средств под кредитное плечо. Как раз из-за этого и закрылся Альпари UK, не смог расплатиться с поставщиками по кредитам когда упал швейцарский франк и сделки оказались в убытке.

Откуда же ликвидити провайдер берет это плечо 1:100?

Эти плечи предоставляет ликвидити провайдеру прайм брокер, через которого ЛП рассчитывается с поставщиками ликвидности (конечными контрагентами по сделкам) и делает это за счет собственных средств и специфики схемы расчетов по сделкам.

Размер плеча диктуется тем, что бы при определенной волатильности и ликвидности рынка ваши сделки успели закрыться по стоп-ауту не переходя отметку “0”, то есть, не вгоняя брокера в долги перед ликвидити провайдером.

А если даже брокер и окажется должен ликвидити провайдеру, то тут нечего переживать, так как брокер обязан из собственных средств погасить такую задолженность (Или не погасить, как мы видели с тем же франком).

, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter, и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Источник: https://equity.today/marzha-i-marzhinalnaya-torgovlya.html

Маржинальная торговля — Пермская фондовая компания

  1. Публичное акционерное общество «Нефтяная компания «ЛУКойл» (обыкновенные акции);
  2. Открытое акционерное общество «Татнефть» имени В.Д.

    Шашина (обыкновенные акции);

  3. Публичное акционерное общество «Сбербанк РФ» (обыкновенные акции);
  4. Публичное акционерное общество «Ростелеком» (обыкновенные акции);
  5. Публичное акционерное общество «Уралкалий» (обыкновенные акции);
  6. Публичное акционерное общество «Газпром» (обыкновенные акции);
  7. Открытое акционерное общество «Сургутнефтегаз» (обыкновенные акции);
  8. Открытое акционерное общество «Сургутнефтегаз» (привилегированные акции);
  9. Публичное акционерное общество «ГМК «Норильский никель» (обыкновенные акции);
  10. Публичное акционерное общество «Северсталь» (обыкновенные акции);
  11. Открытое акционерное общество «НК «Роснефть» (обыкновенные акции);
  12. Открытое акционерное общество «АК «Транснефть» (привилегированные акции);
  13. Публичное акционерное общество «Банк «ВТБ» (обыкновенные акции);
  14. Публичное акционерное общество «ФСК ЕЭС» (обыкновенные акции);
  15. Публичное акционерное общество «РусГидро» (обыкновенные акции);
  16. Открытое акционерное общество «НОВАТЭК» (обыкновенные акции);
  17. Публичное акционерное общество «Магнит» (обыкновенные акции);
  18. Публичное акционерное общество «Московская Биржа» (обыкновенные акции);
  19. Открытое акционерное общество «Газпром нефть» (обыкновенные акции);
  20. Открытое акционерное общество «НЛМК» (обыкновенные акции);
  21. Публичное акционерное общество «Россети» (обыкновенные акции);
  22. Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (обыкновенные акции);
  23. Публичное акционерное общество «Аэрофлот – российские авиалинии» (обыкновенные акции);
  24. Публичное акционерное общество «Юнипро» (обыкновенные акции);
  25. Открытое акционерное общество «Магнитогорский металлургический комбинат» (обыкновенные акции);
  26. Публичное акционерное общество «Распадская» (обыкновенные акции);
  27. Публичное акционерное общество «МегаФон» (обыкновенные акции);
  28. Публичное акционерное общество «Алроса» (обыкновенные акции);
  29. Публичное акционерное общество «Интер РАО ЕЭС» (обыкновенные акции);
  30. Публичное акционерное общество «ФосАгро» (обыкновенные акции)

Принять значения риск-параметров для ценных бумаг равными ставкам уровня, соответствующим лимитам концентрации, публикуемым на сайте Московской Биржи 

Скачать «Декларация о рисках, связанных с совершением маржинальных и непокрытых сделок»

Маржинальная торговля — торговля с помощью заемных денежных средств или ценных бумаг, которые предоставляет Пермская фондовая компания своим клиентам.

Это дает возможность покупать ценные бумаги не только на свои деньги, но и на те средства, что вам готова предоставить компания.

В этом случае, речь идёт о покупке ценных бумаг «с плечом». «Плечо» — это соотношение ваших собственных средств и средств фондовой компании, которые вы занимаете у нее на покупку ценных бумаг.

Таким образом, маржинальная торговля дает клиенту две возможности:

  • использовать больший, нежели имеющийся, объем денежных средств при покупке ценных бумаг, занимая денежные средства у фондовой компании;
  • получать прибыль при снижении рыночной цены акции, занимая ценные бумаги у Пермской фондовой компании

Сложно для понимания? Давайте рассмотрим примеры.

Работа на растущем рынке

Допустим, у вас имеется 500 000 рублей свободных средств. Вы заключаете договор на брокерское обслуживание в Пермской фондовой компании и пользуетесь услугой маржинальной торговли, решив купить обыкновенные акции ОАО «Лукойл» или, например, ОАО «Газпром».

В случае торговли с плечом 1:1 вы получаете возможность оперировать уже 1 000 000 рублей (500 000 рублей — ваши средства, 500 000 рублей — заемные средства). Вы покупаете 1 000 акций по цене 1 000 рублей за акцию. Курс этих акций растёт, и через какое-то время вы продаёте их уже по цене 1 200 рублей за акцию. Простая арифметика:

1 000 акций Х 1 000 рублей за акцию = 1 000 000 рублей (затраты на покупку)

1 000 акций Х 1 200 рублей за акцию = 1 200 000 рублей (выручка)

Итого, ваш доход — 200 000 рублей (без учёта комиссии биржи, комиссии брокера и комиссии за пользование средствами Пермской фондовой компании).

Кстати, тарифы по комиссиям можно посмотреть здесь.

Если бы вы не пользовались услугой маржинальной торговли, то вы не смогли бы приобрести 1 000 акций, ваш портфель составил бы всего 500 акций. Тогда арифметика была бы ощутимо скромнее:

500 акций Х 1 000 рублей за акцию = 500 000 рублей (затраты на покупку)

500 акций Х 1 200 рублей за акцию = 600 000 рублей (выручка)

Итого, ваш доход — всего 100 000 рублей.

Работа на падающем рынке

Проводить операции можно не только на растущем, но и на падающем рынке. Предположим, у вас имеются те же 500 000 рублей свободных денежных средств. Вы можете занять у фондовой компании 1 000 акций, например, ОАО «Лукойл» и продать их по цене 500 рублей за акцию, приплюсовать ваши деньги и получить уже более солидный капитал. Через 2 месяца стоимость этих акций снижается до 450 рублей за акцию. Вы покупаете на рынке те же 1 000 акций и возвращаете фондовой компании. Арифметика следующая:

1 000 акций Х 500 рублей за акцию = 500 000 рублей (ваш долг фондовой компании)

1 000 акций Х 450 рублей за акцию = 450 000 рублей (ваши затраты на покупку акций по вашему долгу)

Итого, ваш доход на снижающемся рынке после возврата того количества акций, которые вы занимали у фондовой компании: 500 000 — 450 000 = 50 000 рублей

Таким образом, маржинальная торговля будет интересна вам, если вы не хотите ограничивать себя в работе на фондовом рынке. Это шанс заработать больше.

В случае с работой на падающем рынке вы получаете дополнительный доход или снижаете риски в случае неудачных действий, обеспечивая себе дополнительный заработок за счёт маржинальной торговли.

Однако при использовании услуги «маржинальная торговля» возникает дополнительный риск: вы можете не только заработать в 2 раза больше, но и, к сожалению, проиграть.

По вопросам рынка мы рекомендуем советоваться с финансовым консультантом, совместно с которым вы можете принять наиболее верные решения.

Технические подробности маржинального кредитования

Маржинальное кредитование предоставляется в рамках договора на брокерское обслуживание. Чтобы получить кредитное «плечо» 1:1 оформлять дополнительные документы не нужно — после заключения договора на брокерское обслуживание дополнительные ресурсы привлекаются автоматически, непосредственно в момент совершения сделки. Вам необходимо лишь следить за рыночной ситуацией и уровнем маржи, а также оперативно реагировать на изменение цен.

Максимальная сумма заемных средств определяется исходя из соотношения стоимости обеспечения и величины заемных средств. Максимальное законодательно установленное соотношение стоимости обеспечения и величины заемных средств составляет 50% (или 1:1). К примеру, при наличии у клиента акций рыночной стоимостью 50 000 рублей и отсутствии собственных денег клиент может получить на свой счет дополнительно 50 000 рублей и использовать их по своему усмотрению.

Кроме маржинального плеча 1:1 Пермская фондовая компания может предложить плечо 1:3. Однако этот вариант доступен для инвесторов с повышенным уровнем риска. Подробнее о маржинальном плече 1:3 вы можете узнать у специалистов компании по телефону (342) 210-59-89.

Источник: http://pfc.ru/services/broking/margin_trading/

Биржа / Маржинальная торговля :: Larson&Holz

Изначально принцип маржинальной торговли был связан с операциями на товарных рынках. В XIX веке товарные биржи были рынками, на которых осуществлялась оплата торговых сделок наличными средствами. Посредниками на этих рынках являлись брокеры, которые предоставляли услуги по осуществлению сделок, переводу денег и ведению счетов. При ведении счетов брокеры использовали особый метод учета, который получил название «кольцевого». Этот метод позволял осуществлять расчеты между клиентами при многократной перепродаже товара наиболее эффективным способом.

Кольцевой метод расчетов действовал на фьючерсных рынках примерно до 20-х годов ХХ века, пока он еще мог удовлетворять нужды фьючерсных рынков. Метод предполагал, что члены биржи, заключающие сделки, выполняют свои обязательство по этим контрактам, как непосредственные участники договора. Они несли всю ответственность за выполнение обязательств по сделкам .

При такой системе расчетов у клиентов было преимущество в том, что отсутствовала необходимость внесения собственных средств в качестве финансовой гарантии выполнения биржевого контракта, и это удешевляло для них биржевую торговлю.

Прежний порядок расчетов был предпочтительнее для того этапа биржевой торговли, когда основная часть сделок носила чисто торговый характер, т.е. за покупкой и продажей контрактов, стояла реальная потребность в товаре или сам товар.

При этом члены биржи должны были иметь крупные финансовые средства, чтобы в любых случаях гарантировать выполнение обязательств.

На современных биржах велик объем спекулятивных операций. В некоторых экономических ситуациях объем спекулятивных операций резко возрастает, что может вести к неплатежеспособности клиентов, а за ними и остальных членов биржи. Рост объема фьючерсных операций и увеличение связанных с ним рисков, привели к появлению клиринговой системы расчетов по сделкам, а также особого подразделения биржи — клиринговой палаты (расчетной палаты).  В настоящее время каждая фьючерсная биржа или дилинговый центр имеет клиринговый механизм, который гарантирует заключение всех сделок на рынке.

Основой клиринговых расчетов является система депозитов или гарантийных взносов, которые требуются от участников фьючерсных операций. В биржевой практике такие депозиты получили название маржи.

Фьючерсный контракт не предполагает немедленной поставки товара и не требует полной оплаты сделки. Сумма денег, которую клиент должен внести на счет брокерской фирмы или дилингового центра, когда открывает свою позицию, называетсямаржа (margin, original margin, necessary margin или initial margin). Размер margin обычно составляет примерно 1-10% стоимости фьючерсного контракта. Обычно, если контракт активно торгуется на бирже, то залог небольшой. Если это контракт на редкий актив, то залог может составлять до 100%.

В последнее время, в связи с возросшей ликвидностью рынков, особенно, такого как FOREX (форекс) или Blue Chips of  CFD Shares (контракты на изменение стоимости наиболее ликвидных акций), размер необходимой маржи упал до 1%  и стал практически стандартом. Это означает, что для того чтобы купить контракт, например, по валютной паре USD/JPY = 100'000 USD, клиенту необходимо иметь на счету сумму, составляющую 1% от объема сделки, то есть 1'000 USD. Таким образом, в данном случае necessary margin = 1'000 USD. Это открывает перед клиентом массу соблазнительных перспектив, но и таит  в себе определенные риски.

После открытия позиции и внесения маржи, стоимость контракта ежедневно переоценивается. Если ситуация на фьючерсном рынке на какой-нибудь день изменяется в благоприятную для клиента сторону, сумма денег на счете  увеличивается на размер потенциального выигрыша. Если изменение цены неблагоприятно для позиции клиента, то его первоначальная маржа уменьшается.

Все биржи устанавливают, что как только сумма маржи клиента уменьшилась до определенного уровня, брокер автоматически закрывает часть или все позиции клиента (Stop out). Эта система гарантирует покрытие возможных убытков клиентов и получение прибыли брокерской компании.

В связи с бурным развитием INTERNET и совершенствованием программного обеспечения стоимость контракта, маржинальный залог и другие важные показатели стали оцениваться практически ежесекундно. Клиент получил возможность осуществлять постоянный мониторинг своей позиции и может своевременно реагировать на ситуацию, а Брокер может застраховать себя от превратностей рынка, вовремя закрыв необеспеченную позицию.

Маржинальная торговля на рынке FOREX

Развитие маржинальной торговли получило огромную популярность в операциях на рынке FOREX. Во многих странах средние и мелкие инвесторы имеют выход на мировой валютный рынок, используя в своих операциях суммы от 10 тысяч долларов США, благодаря системе маржинальной торговли и использованию кредитного плеча.

Дилинговая компания предоставляет своим клиентам кредит в несколько раз превышающий сумму депозита. Сумма залога (margin) устанавливается банком или дилинговой компанией, в котором размещается клиентский депозит. Пример использования механизма очень прост. Чтобы купить стандартный для валютного рынка лот (100'000 EUR) по  цене 1,23 EUR/USD, достаточно иметь в качестве залога только 1230 EUR .

Объем маржинальной позиции среднего спекулянта вполне сопоставим с позицией достаточно крупного инвестора. И, хотя долю сделок, проводимых с использованием кредитного плеча, в общем обороте оценить трудно, не вызывает сомнений, что влияние, оказываемое ими на рыночную конъюнктуру очень велико.

Работа на финансовых рынках требует, чтобы система риск- менеджмента позволяла автоматически отслеживать все позиции клиентов и не допускала потерь больше, чем размер их собственных средств. Создание системы, которая способна в реальном времени отслеживать все позиции клиентов, число которых у крупных операторов измеряется десятками тысяч, трудоемкая задача. Решение ее требует высокого уровня профессионализма, информационных технологий, программного обеспечения и финансовых средств.

Очевидно, что в настоящее время далеко не любая, даже крупная, компания обладает одновременно достаточным размером собственного капитала, депозитарием и расчетной системой, развитыми технологиями и эффективнымриск-менеджментом. Между тем, отсутствие хотя бы одного из вышеперечисленных параметров делает проведение операций, как для клиентов, так и для самих брокеров значительно более рискованным.

Инвестиционные банки в силу изначально более жестких к ним требованиям имеют лучшие стартовые позиции для проведения операции с использованием финансового плеча. Что касается небольших компаний, то их гибкость по отношению к потребностям клиентов, которой обычно так не хватает более крупным конкурентам, безусловно, позволит им оставить за собой нишу на рынке брокерских услуг.

*  This article has been prepared and written by the specialists of analytics department of the Company Larson & Holz IT Ltd. in 2004.
All rights reserved.

Источник: https://lh-broker.biz/marginal_trading_1/

Понравилась статья? Поделить с друзьями: