Как анализировать рынок акций

Фундаментальный анализ: рыночные показатели акции

Отчеты компаний

Балансовый отчет

Отчет о прибылях / убытках

Показатели

Мультипликаторы

Материалы по теме

Фундаментальный анализ позволяет выявить справедливую цену акции и спрогнозировать динамику ее изменения. А еще — дать заключение о недооцененности, справедливости или переоцененности текущей рыночной цены акции той или иной компании. Все эти заключения делаются на основе информации, представленной в отчетах компаний, новостного фона, а также различных отношений показателей отчетов, называемых мультипликаторами.

Отчеты компаний

Ежеквартально компании публикуют сводки финансовой информации, характеризующей результаты экономической деятельности за истекший период времени. Эти отчеты, в свою очередь, состоят из балансового отчета, отчета о прибылях/убытках, отчета о движении денежных средств и информации, которую компания раскрывает дополнительно для разъяснения своих экономических перспектив инвесторам.

Собственно, вся эта информация влияет на капитализацию компании — показатель рыночной стоимости акций (произведение количества выпущенных акций на их биржевую стоимость). Количество акций является фиксированной и строго задокументированной величиной. Посмотреть количество выпущенных акций можно на сайте Московской биржи в меню «Листинг», подменю «Количественные показатели». Так, например, капитализация АФК «Система» составляет 195 412 500 000 руб.

Рис. 1. Рыночная капитализация ценных бумаг

Балансовый отчет

Данный отчет показывает, чем обладает компания на определенный момент времени (активы), и за какие средства эти активы приобретались (пассивы). В числе основных показателей балансового отчета:

• Краткосрочные активы, срок реализации которых составляет менее 12 месяцев. Такие активы называются наиболее ликвидными. К примеру, краткосрочные активы «Газпрома» за 2015 год составляют 3 993 722 млн руб.

• Внеоборотные активы, срок реализации которых более 12 месяцев. Внеоборотные активы «Газпрома» за 2015 год — 13 058 318 млн руб.

• Активы — сумма оборотных и внеоборотных активов, то, чем компания владеет по результатам экономической деятельности. Активы «Газпрома» за 2015 год составляют 17 052 040 млн руб.

• Капитал — сумма средств, с которой компания начала свою деятельность. В этот раздел входят уставный капитал (стоимость выпущенных акций по их номинальной цене, зарегистрированной в документах) и нераспределенная прибыль (сумма средств, оставшихся за истекшие периоды после оплаты всех обязательств компании). Капитал «Газпрома» за 2015 год — 10 914 622 млн руб.

• Краткосрочная задолженность — задолженность компании, которую необходимо погасить за ближайшие 12 месяцев. Краткосрочная задолженность «Газпрома» за 2015 год — 2 124 701 млн руб.

• Долгосрочная задолженность — задолженность, срок погашения которой свыше 12 месяцев. Долгосрочная задолженность «Газпрома» за 2015 год составила 4 012 717 млн руб.

Рис. 2. Балансовый отчет «Газпрома» за 2015 год

Отчет о прибылях/убытках

По результатам отчета о прибылях/убытках можно понять, сколько компания заработала за истекший период. Самый ожидаемый всеми инвесторами показатель — чистая прибыль — отражен именно в этом отчете. Также в отчете о прибылях/убытках отображаются такие показатели рынка акций, как:

• Выручка — сумма денежных средств, полученных компанией за реализацию продукции и услуг. Выручка является показателем экспансии отрасли компанией. Кроме того, выручка — это потенциальная прибыль при оптимизации бизнес-процессов. К примеру, выручка «Газпрома» за 2015 год составляет 6 037 318 млн руб.

• Прибыль от продаж — это валовая прибыль, указанная за вычетом коммерческих и управленческих расходов. Прибыль от продаж «Газпрома» за 2015 год — 1 228 301 млн руб.

• Прибыль до налогообложения — это прибыль от продаж за вычетом прочих расходов и доходов. Показатель служит для оценки того, насколько прибыльна основная деятельность компании. Прибыль до налогообложения «Газпрома» за 2015 год — 925 241 млн руб.

• EBITDA (earnings before interest taxes, depreciation and amortization —объём прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов и начисленной амортизации) — показатель рынка акций, означающий сумму прибыли до налогообложения, амортизации (отчет о движении денежных средств) и полученных процентов (отчет о движении денежных средств), за вычетом уплаченных процентов (отчет о движении денежных средств). Этот показатель менее волатилен, чем чистая прибыль, и характеризует общую способность компании генерировать прибыль. EBITDA «Газпрома» за 2015 г. составляет 1,874 трлн руб. и равна сумме прибыли до налогообложения (925 241 млн руб.), амортизации (934 616 млн руб.) и полученных процентов (54 243 млн. руб.), за вычетом уплаченных процентов (40100 млн руб.)

Рис. 3. Отчет о прибылях и убытках «Газпрома» за 2015 год

Рис. 4. Отчет о движении денежных средств «Газпрома» за 2015 год

• Чистая прибыль — показатель, отображающий сумму денежных средств, заработанных компанией по результатам периода деятельности. Оптимальнее всего смотреть годовые показатели чистой прибыли в паре с EBITDA — из-за волатильности чистой прибыли и эффекта сезонности. Чистая прибыль «Газпрома» за 2015 год составляет 805 199 млн руб.

Показатели

Для лучшего понимания динамики развития компании и удобства сравнения компаний друг с другом используются следующие показатели:

• Рентабельность — процентное отношение чистой прибыли к выручке. Рентабельность «Газпрома» за 2015 год — чистая прибыль (805 199 млн руб.), разделенная на выручку (6 073 318 млн. руб.),равна 13%.

• Собственный капитал — разница между значением активов компании и общей задолженностью (как краткосрочной, так и долгосрочной). Собственный капитал «Газпрома» за 2015 год — активы (17 052 040 млн руб.) минус общая задолженность (6 137 418 млн руб.) — равен 10 914 622 млн руб.

• Темп роста активов — процентное отношение активов компании текущего отчетного года к прошедшему. Темп роста активов «Газпрома» за 2015 год равен отношению активов за 2015 год (17 052 040 млн руб.) к активам за 2014 год (15 177 470 млн руб.), что составляет 12%.

• Прибыль на одну акцию — отношение чистой прибыли к количеству выпущенных акций. Прибыль на одну акцию «Газпрома» за 2015 год равна чистой прибыли (805 199 млн руб.), разделённой на количество акций (23 673 512 900 шт.), и составляет 34,1 руб.

Мультипликаторы

Мультипликаторами называют соотношения показателей и данных отчёта в унифицированном виде, которые позволяют оценивать динамику развития компаний и сравнивать их между собой. Наиболее распространенными мультипликаторами являются:

• P/E (Price/Capitalization) — коэффициент чистой прибыли, показывающий отношение капитализации компании к чистой прибыли. P/E «Газпрома» за 2015 год равен капитализации (3,196 трлн руб.), поделённой на чистую прибыль (805 199 млн руб.), и составляет 3,9.

• P/S (Price/Sales) — коэффициент, показывающий отношение капитализации к выручке компании. P/S «Газпрома» за 2015 год равен капитализации (3,196 трлн руб.), поделённой на выручку (6 073 318 млн руб.), и составляет 0,52.

• P/B (Price/Book Value) — коэффициент, показывающий отношение капитализации к собственному капиталу. Р/В Газпрома за 2015 год равен капитализации (3, 196 трлн руб.), поделённой на собственный капитал (10 914 622 млн руб.), и составляет 0,29.

Вывод. Фундаментальный анализ помогает определить общий вектор развития компании, в то время как мультипликаторы и прочие показатели облегчают сравнение компаний как внутри отрасли, так и между отраслями, выявляя наиболее приоритетные для инвестирования. 

Материалы по теме:

Бесплатный вебинар «Фундаментальный анализ рынка» 

Подробный видеокурс «Фундаментальный анализ для начинающих» 

29.11.2016

Источник: https://www.OpenTrainer.ru/articles/fundamentalnyy-analiz-rynochnye-pokazateli-aktsii/

Как анализировать фон рынка

Сегодня мы поговорим о том, что такое фон и что к нему относится.

Трейдеры совершают все сделки по направлению фона, то есть в какую сторону он смотрит и куда движется. В связи с этим, мы стараемся открывать позицию с расчетом её удержания в течении некоторого времени

Для этого нам необходимо понимать рыночный контекст, на котором возникает сигнал на вход в сделку.

Для понимания мы попробуем абстрагироваться от графиков и приведем пример из жизни. Вы хотите купить квартиру в Москве, как все мы знаем – они дорогие. Есть у нас и выход – мы можем купить дешевле, если немножко подождать. Приходим на рынок и смотрим цены:

Её цена изменяется со временем, на это влияют множество факторов: её месторасположения, стадия застройки, наличие социальных благ в застраиваемом районе, есть ли метро рядом. Если это квартира в Москве, вы знаете, что через 7 лет возле этой квартиры откроется станция метро, цена конечно же вырастет.

И так, у нас выстроилась серия предположений относительно цен, которая может сбыться, а может и не сбыться. На рынке не существует ни одного человека, который с достоверностью сможет утверждать, где окажется цена в следующий момент. На рынке есть лишь вероятности, которые в свою очередь могут не сбываться. Все наши предположения базируются на основании того, что делала цена в прошлом.

Необходимо понять, то, что было в прошлом – это лишь кусочек истории. Если вы начнете рассматривать контекст предыдущих веков, вы сразу в этом утонете.

Анализируем фон

Чтобы понимать фон, необходимо четко разделить ваши таймфреймы. Нам нужно понять, на каком ТФ вы изначально собираетесь совершать торговые операции. Если вы торгуете внутри дня, вам подойдет 5-15-30 минутные ТФ, если же вы более среднесрочный трейдер, то ваш выбор 1-4 часовые ТФ.

Если вы торгуете внутри дня, для начала зайдите на часовик ( 1-часовой таймфрейм), если вы торгуете на более старших ТФ, выше дневки прыгать не стоит. Не забирайтесь на недельные и месячные ТФ. На мой взгляд, технический анализ не в состоянии удовлетворить ваш запрос торговать месяцами.

Включаем часовик и смотрим на график: нас интересует, что происходило на рынке за последние полторы-две недели. Этого вполне достаточно, не берите в анализ бОльшие временные промежутки, с тех пор поменялось множество информации и изменилось расположение сил. Единственное, что может интересовать нас из прошлого (1,5 – 2 месяца)  – это уровни. Сейчас же мы стараемся понять расположение сил на текущий момент, стараемся увидеть, что делают люди, какие торговые решения они будут принимать в дальнейшем. Стараемся увидеть факторы, которые повлияли в прошлом на определенные решения различных участников рынка.

В случае с квартирой, предположим, мы находимся 2019 году. Мы видим, застройщик начал своё строительство в 18м году и продолжает его до сих пор. Сейчас он вводит дом в эксплуатацию. То есть, прошли какие-то события и у нас есть основания предполагать, поскольку застройщик достроил дом, значит он более менее качественный и надежный, а это в свою очередь значит, что скорее всего он введет дом в эксплуатацию и мы сможем на этом заработать.

Мы стараемся увидеть, что было в прошлом и на основе этого спрогнозировать будущие решения участников рынка.

Определяем фон по графику цены.

В данном случае у меня открыто 17 периодов, то есть 17 дней, исходя из этого, я начинаю анализировать график. Что мы видим на графике?

Мы видим, как рынок растёт, минимумы и максимумы своевременно обновляются. Об этом смотрите в  статье «как опеределить флет или тренд«.Сейчас мы находимся в такой точке, где прямо сейчас цена пробивает последний минимум. В текущий момент пробоя какого-либо минимума мы видим, что на рынке неопределенность.

Судя по контексту рынка мы видим, что трейдеры, для того, чтобы заработать, должны покупать. В то же самое время мы видим, что цена стремится вниз, она пытается пробить минимум. Разумнее всего будет избрать нейтральную сторону и подождать, что будет с ценой.

С вышестоящего таймфрейма нас интересует:

Стараемся посмотреть, что делает цена, анализируем угол атаки для того, чтобы оценит силу и слабость той или иной стороны. Как вы считаете, кто в данный момент сильнее, а кто слабее?

На данный момент у нас точка неопределенности, происходит баланс сил. Мы видим, как резко рынок выстреливал вверх, теперь же всё происходит наоборот, рынок стремится вниз, явно указывая нам на нейтральную позицию. Схематично можно описать это так:

У нас есть силы и слабость сторон. Если в рынке сильны быки – рынок растёт. Сильны медведи – падает. Если происходит точка баланса, когда быки и медведи в равных позициях, на рынке начинается флет, как в примере выше.

На вышестоящем таймфрейме для нас важны

Выставим же их:

Держим у себя в голове: на данный момент у нас нейтральная позиция, но если рынок пробьет данную область и сделает к ней откат, мы ищем сигнал на вход в рынок:

Моя ближайшая цель – 9607, либо еще ниже, поскольку чаще всего рынок движется от уровня к уровню. Пока подобного не произошло, сидим ровно и ждём, у нас действует политика нейтральности, политика торговли во флете, а именно:

Естественно, обязательно наличие определенного сигнала для входа в сделку.

Следующий момент для анализа:

• Средний ход рынка за день
• Поведение цены

Что под этим подразумевается? Начинаем обращать внимание, как двигался рынок в течение последней недели. Смотрим, какое расстояние он преодолевал за последние дни. Не имеет смысла упарываться и использовать для этого индикаторы, мерить каждое движение рулеткой, не нужно этого. Берем и смотрим на глаз, какое количество пунктов в среднем проходил рынок. Это будет означать, что примерно такое же количество пунктов мы пройдем и в следующие дни.

Если в течении дня мы пройдем  среднее количество пунктов, и при этом окажемся вдали от уровней, в таком случае мы так же избираем политику нейтральности, ничего не делаем, ждем. Скорее всего, рынок дальше не пойдет, он войдет во флет, либо будет двигаться очень медленно:

Самые сложные движения, когда рынок двигается настолько медленно, что хочется спать. Если рынок прошел полтора-два средних хода, лучше ничего не делайте.

Нас интересует сам характер движения цены, как она двигалась. Смотрим:

Если мы перейдем на 5-ти минутку и посмотрим, как двигался рынок, мы увидим то же самое. Теперь, мы словно с лупой смотрим на график и видим, как рынок своей структурой похож на Форекс, то есть сначала рынок движется пилой ( флетом), за которой следует прострел.

Он двигается классическим способом накопление – распределение:

Как видите, никаких серьезных трендов рынок не образует.

Если мы попадем в пилу, мы будем предполагать, что рынок попилит и выстрелит в одну из сторон. При этом мы сидим и наблюдаем за ценой.

Анализируем фон на 5ти минутке, смотрим, что происходило в ближайшие дни. Стараемся локально понять силу или слабость той или иной стороны.

Обратите внимание, рынок упал вниз, потом он старается подняться, но опять резко падает вниз. Образуется фаза накопления, неизбежно пробивающаяся вниз резкими скачками. Постараемся привезти все это к общему знаменателю:

Мы знаем, что большинству трейдеров понятно движение на часовике, они знают, чтобы заработать, нужно покупать. В то же самое время, поскольку у большинства участников открыты позиции на покупку, в рынке скапливаются стоп-приказы этих покупателей. Стоп-приказ – это рыночный ордер с обратным направлением, который закрывает вашу сделку по достижению определенно уровня, с целью минимизации ваших убытков.

Чтобы выйти из покупки, нужно продать. Соответственно, когда рынок подойдет к областям со стоп-приказами, большая вероятность того, что он заденет эти стоп-приказы, начнется цепная реакция и рынок начнет обрушаться. Это будет происходить до той поры, пока все топливо не исчерпает себя.

В то же время у нас нейтральная позиция, мы должны сидеть и выжидать, одновременно наблюдая, как рынок проходит половину своего дневного хода. Исходя из этого, мы делаем определенный вывод:

• Рынок пробивает уровень и в случае, если происходит откат к пробитому уровню, мы ждем образования сигналов на продажу в обозначенной области:

Если же рынок создаст флетовое движение и выйдет из него, причем это будет не ложный выход, я так же приму решение на продажу данного актива. Сейчас мы не будем покупать, для покупки нет таковых условий. Они появятся лишь в том случае, если цена опять зайдет за уровень и закрепится за ним, образовав откат у его границ:

Только в этом случае я приму решения на покупку с целью 10766.

Домашнее задание

Постарайтесь проанализировать подобным образом несколько активов, посмотрите, какая была реализация рыночных сценариев. Проведите анализ и через неделю оцените свои результаты, насколько вы оказались правы.

Когда вы начнете анализировать фон, вы приятно удивитесь, множество анализируемых вами активов с большой вероятностью будут успешно спрогнозированы.

Фон достаточно легко анализировать, цена движется от уровня к уровню. Другой вопрос, заработать на этом сложно, поскольку все начинают творить ерунду на сигналах. Поговорим об этом в следующем сюжете.

Материал из цикла — Бесплатная школа трейдинга. 

Источник: http://xn----dtbjkdrhdlujmd8i.xn--p1ai/kak-analizirovat-fon-rynka/

Владимир Дараган Игра на бирже

Предисловие 

Глава 1. Прежде чем начать §1.    Акции и биржа §2.    Сберегательный банк, биржа и казино §3.    Инвестирование или трейдинг?   

§4.    Почему в США популярны инвестиционные фонды? 

Глава 2. С чего начать 
§1.    Газеты или компьютер? §2.    Бизнес советов и рекомендаций 

§3.    Инвестиционные клубы 

Глава 3. Выбор брокера §1.    Всегда ли хорош дорогой сервис? 

§2.    Самые дешевые сервисы   

Глава 4. Правила игры §1.    Игра на повышение и понижение курса 

§2.    Ловушки и махинации 

Глава 5. Биржа и теория вероятностей §1.    Можно ли получить прибыль из хаоса? §2.    Случайны ли случайные блуждания? 

§3.    Как получать прибыль при неслучайных блужданиях?   

Глава 6. Как анализировать рынок акций §1.    Зачем нужно анализировать рынок §2.    Индексы рынка §3.    Как растет и падает рынок §4.    Рынок акций и экономика §5.    Технический анализ поведения рынка   

§6.    Анализ отраслевых индексов 

Глава 7. Как выбрать компанию для инвестирования §1.    Два метода инвестирования §2.    Дивиденды   §3.    Анализ прибылей компаний §4.    Как анализировать рост прибылей §5.    Другие финансовые показатели   

§6.    Перспективные компании    

Глава 8. Стратегии инвестирования §1.    Пример выбора инвестиционного портфеля §2.    Стратегия для ленивых §3.    Стратегия для ленивых. Продолжение §4.    Президентский цикл §5.    Усреднение с равными долями капитала §6.     Поиск будущих победителей §7.    Сравнение стратегий инвестирования §8.    Для тех, кто не любит риск 

§9.    Глобальная диверсификация 

Глава 9. Трейдинг и технический анализ §1.    Возможен ли успешный трейдинг?    §2.    Выбор акций для трейдинга  §3.    Уровни поддержки и сопротивления   §4.    Трейдинг на колебаниях §5.    Хвосты или медвежьи ловушки   §6.    Трейдинг на растущих акциях §7.    Треугольники и флажки §8.    Индикатор накопленного объема  §9.    Осцилляторы, динамические средние и другие    §10.  Игра на понижение курса акций 

§11.  Некоторые закономерности поведения акций 

Глава 10. Кратковременный трейдинг§1.    Что такое кратковременный трейдинг§2.    Компьютерный анализ рынка акций§3.    Резкое изменение цены§4.    Четыре дня роста или падения акций§ 5.    Изменение рейтинга акций

§6.    Общие замечания  

Глава 11. Как играть на бирже не хуже профессионалов§1.    Как проигрывают деньги на бирже§2.    Риск и прибыль  §3.      Совмещение фундаментального и технического анализа §4.    Психология биржевой игры

§5.    Заключение 

Литература 

Предисловие

Развитие открытого рынка ценных бумаг, в частности рынка акций, является важным условием перехода к рыночной экономике. Эти слова вы, вероятно, уже много раз слышали. Но задавались ли вы простым вопросом: готов ли я к появлению такого рынка? Что может он дать среднему инвестору? Чем является рынок ценных бумаг — местом для быстрого обогащения, для предохранения капитала от инфляции или это своего рода казино, где рано или поздно игрок теряет все свои деньги?В последнее время в России появились книги, описывающие организацию рынков акций в развитых странах.

Но в основной своей массе — это изобилующие специальными терминами книги для специ­алистов, предполагающие некоторый уровень экономического образования. Данная книга написана для непрофессионалов, однако она не очень легка для чтения. Если вы купили ее для послеобеденного отдыха, то вы сделали ошибку: о рынке акций нельзя написать легкую книгу, которую можно быстро просмотреть лежа на диване, а потом начать успешную игру на бирже.В биржевую игру вовлечены миллионы людей на земном шаре, и многие замечательные головы были сложены в борьбе с этим безжалостным монстром.

Если вы увидите книгу, где вам обещают простой рецепт, позволяющий за несколько месяцев превратить тысячу долларов в миллион, то лучше не тратьте свои деньги и время. Таких рецептов нет и быть не может. Когда услышите про «надежный способ» быстро заработать миллион, то вспоминайте старую американскую шутку: на бирже можно за месяц сделаться миллионером, но только если до этого ты был миллиардером.Тем не менее, и у меня было желание дать своей книге соблаз­нительное название: «Как сделать 1000000 долларов на бирже». Но это было бы плагиатом: книг с названием «Как сделать миллион долларов…

» в Америке выпущены десятки. Одна из них написана цыганским про­фессиональным танцором Николасом Дарвашем, который, не бросая своего основного занятия, игрой на бирже за короткий срок превратил несколько тысяч долларов в два миллиона. Дарваш — реальная фигу ра, но для большинства авторов подобных книг основным источником дохода являются гонорары, а не результаты биржевой игры.Можно ли разбогатеть, играя на бирже? Теоретически можно.

Если бы вы купили в начале 1996 года акции компании Intel, используя маргинальный счет (потом мы расскажем, что это такое), то к февралю 1997 года ваш капитал увеличился бы в 6 раз. Акции некоторых других компаний могли бы принести еще большую прибыль. Безусловно, существует немало людей, которые превратили несколько тысяч долларов в десятки и сотни тысяч.

Так, может быть, рецепты успешной игры на бирже все-таки существуют? Рецептов быстрого обогащения нет, но есть правила, следуя которым, вы по крайней мере не потеряете свои деньги, а после приобретения некоторого опыта действительно сможете увеличить свой капитал. На сколько — это будет зависеть от усилий, которые вы будете прилагать для изучения поведения акций. Конечно, есть некоторая вероятность, что вы быстро сделаете миллион, но это будет случайная удача, а не результат какой-либо системы.Мы будем рассказывать об американском рынке акций наиболее развитом и организованном.

Акции в Америке интересуют всех. Средняя американская семья вкладывает в акции около 30% капитала, делая это через пенсионные или инвестиционные фонды или покупая акции на свой страх и риск. Почему акции, а не облигации или другие формы инвестирования? Почему покупку акций многие предпочитают покупке недвижимости, золота, драгоценностей или предметов старины? Сколь велик риск при инвестировании в акции? Как уменьшить риск и увеличить прибыль? Что лучше инвестиционные фонды или самостоятельная игра на бирже? На эти и многие другие вопросы вы найдете ответы в этой книге.

В настоящее время покупка и продажа акций, анализ рынка акций, изучение финансовых показателей отдельных компаний и и т. п. наиболее эффективно ведутся на базе персональных компьютеров. Современные средства связи позволяют осуществлять биржевые операции из любой точки земного шара за считанные секунды. В книге подробно описано, как использовать компьютер для игры на бирже, и дано много полезных адресов Интернета.

скачать архив 

Новости

Источник: http://fx-fin.net/books/daragan.html

Как можно прогнозировать цену акций на рынке

Начинающий инвестор, сталкивающийся впервые с реалиями фондового или валютного рынков, задается вопросом: каким законам и правилам подчинено движение цен  на биржах? И если действительно есть  какие-то закономерности, то каким образом можно хотя бы на короткий срок предсказать движение цены активов?

Действительно, если неискушенным взглядом посмотреть на графики движения цен на биржевых площадках, то может показаться, что там царит хаотичное движение цен вверх и вниз, делая одних богатыми, а других инвесторов — трейдеров оставляя ни с чем.

На самом деле формирование цен на открытых, конкурентных и свободных рынках (где отсутствует «воля» высшего начальства или монополиста – капиталиста) происходит под влиянием многих факторов.

Эти факторы охватывают широкий спектр событий, начиная от политических, связанных с каким – нибудь очередным глобальным потеплением, плохой погодой на средиземноморских  курортах и заканчивая банальными событиями, происходящими в совете директоров корпорации, изменению настроения потребителя и т.п.

В этой статье будет рассказано о том, какими способами можно «предсказать» движение цен на рынках, какие нужны для этого сведения и информация, и как все это  заставить работать на то, чтобы с определенной долей вероятности получать свою прибыль на рынке.

Фундаментальный анализ – азбука инвестора

Среди всех методов, используемых для  прогнозирования цен  на финансовых рынках, фундаментальный анализ — это базовый метод, который является основой не только для принятия решений, но и служит для построения прогнозов с использованием более «изощренных» способов рыночного прогнозирования, которые так или иначе применяют алгоритмы обработки информации.

Главные принципы фундаментального анализа были еще сформулированы в 30-х  годах прошлого века Б. Грэхэмом (учителем нашего современника — Уоррена Баффета), которые можно кратко сформулировать следующим образом:

• направление движение цены актива (акции, облигации, недвижимости или нефти) определяется в большей степени факторами, формируемыми внешними условиями рынка
• текущие колебания цен – это естественный фон, который можно не принимать в расчет с точки зрения общего перспективного движения стоимости ценных бумаг;
• рыночные котировки акции представляют собой пассивное отражение истинной ценности акции, лежащей в их основе;
• каждая акция имеет свою внутреннюю стоимость, и рыночная цена акции всегда стремится к ее внутренней стоимости;
• если рыночная цена акции превышает её справедливую стоимость, акция полагается переоцененной рынком, в противном случае акция недооценена.

Собственно на этих принципах и строится методология проведения прогнозирования активов с позиций фундаментального анализа, который  состоит из следующих этапов:

• макроэкономический анализ – это, например, изучение динамики промышленного производства в стране, уровень инфляции, занятости, коррупционные факторы, качество деловой среды и т.п.
• анализ отрасли, где работает компания, чьи акции есть желание купить. Здесь в первую очередь нужно обратить внимание на: «стареющая» ли эта отрасль экономики (например, как угольная и нефтяная) или перспективная, как там конкуренция, есть ли какие-либо специальные налоговые льготы, обеспеченность сырьем, что происходит с логистикой, кадровым обеспечением и т.п.
• анализ предприятия-эмитента. В изучении деятельности компании, как правило, приоритет должен быть в исследовании не того, какие зарплаты получает генеральный директор и на каких машинах он ездит, а на то, какие дивиденды платит акционерам, какие инвестиционные программы существуют, как относятся сами работники к тому, что они производят на своем предприятии и т.п. Естественно, также инвестора должно интересовать — какая доля рынка у этой компании, и вообще как она конкурирует или собирается работать на  рынке в  перспективе 3-5 -20 лет.
• анализ рынка акции — если рассматривать акции, которые инвестор предполагает прибрести или торговать ими, то его должно интересовать два главных фактора — это  ликвидность ценной бумаги и ее цикличность (волатильность). Ликвидность – это возможность акцию либо быстро купить в нужном количестве, и также не менее быстро ее продать. Понятно, что ликвидность акции или актива определяется спросом/предложением на рынке. Чем качественнее актив, тем соответственно и больше  спрос на него, тем больше его ликвидность. Что касается волатильности, то это степень изменения цены акции (актива) в конкретный промежуток времени. Чем более волатильна бумага, тем она сильнее подвержена рыночным колебаниям, тем менее устойчивый ее бизнес. С другой стороны, именно волатильность позволяет инвесторам и трейдерам делать свои состояния, покупая  активы на минимумах цены и продавая их на максимумах.

Одной из разновидностей фундаментального анализа является, например, консенсус – прогноз

Консенсус прогноз — это один из методов прогнозирования, основанный на усреднении прогнозов различных аналитических агентств (например, Bloomberg, Baron’s, RBC). Усреднение осуществляется с учетом весовых коэффициентов в зависимости от точности прогноза. Консенсус-прогноз меняется во времени в зависимости от макроэкономической ситуации и новостного фона. Ниже приведён график зависимости рыночной цены акций ПАО «Газпром» от времени и соответствующие консенсус – прогнозы.

На рисунке видно, что кривая справедливых цен ПАО «Газпром», рыночные цены и консенсус-прогноз почти сходятся к концу прогнозного периода. Графический анализ динамики справедливых цен данных акций позволяет говорить, что она справедливо оценена  рынком и представляет интерес для краткосрочных сделок, но ни  в коем  случае для средне или долгосрочного инвестирования.

В целом же фундаментальный анализ, несмотря на сложности и трудоемкость сбора и обработки информации, дает возможность инвестору оценить перспективы заработка на конкретном рынке с определенным классом активов в перспективе нескольких лет, что в принципе является оптимальным для тех,  кто делает ставку на долгосрочный рост своих авуаров.

Технический анализ финансовых инструментов – математика плюс информация

Другим элементом анализа и прогнозирования рыночных активов является технический анализ. Многие «гуру рынка» часто противопоставляют два вида рыночного прогноза — фундаментальный и технический. Однако на самом деле эти два способа лишь дополняют друг друга, и если, скажем, фундаментальные факторы оценки рынка нефти (добыча и спрос, пожары на буровых, войны и прочее), то технический анализ отражает это с помощью графических методов, в которых отражены все процессы изменения цены во времени.

Основными принципами тех. анализа являются:

1. Цена актива, торгующегося на свободном рынке, в любой момент времени отражает все события, происходящие как в макро экономике, политике, так и процессы внутри самого бизнеса, компании или, как говорят на рынке, — «все учтено  в  цене»
2. Второй принцип гласит — все на рынке повторяется, и изменения цен носят волновой характер. Например, это прекрасно описывает волновой принцип Эллиота.
3. Третий принцип предполагает, что движение цен на различных рынках подчинено тенденциям, например, тенденция роста фондового рынка США на протяжении почти 7 лет или падение цены нефти обусловлено тенденциями непросто снижения спроса на нее, а очередной сменой технологического цикла, когда на замену приходят новые энергетические технологии.

Инструментами технического анализа являются различные группы методов, такие, например, как:

1. «Свечные паттерны» — изучение и составление прогнозов на основе анализа повторяющихся фигур на графике цен
2. Использование специальных индикаторов, как, например, скользящие средние, метод схождения/расхождения скользящего среднего (MACD), индикатор — «аллигатор» Вильямса и т.п.,
3. Индикатор Момент (Momentum). Данный индикатор представляет собой отношение цены закрытия за текущий период к цене t периодов назад.
4. ADX – индикатор смены тренда или настроений рынка.

В качестве примера работы технического анализа можно привести график цены серебра за последние несколько лет. Как видно из него, изменение движения цены отображается различными характерными линиями индикаторов. Например, схождение в одной точке трех параллельных красных линий (скользящие средние, или индикатор Вильямса «аллигатор») сигнализирует о смене  тренда. Это также подтверждает и индикатор ADX, который на сильных  поворотных моментах достигает своих предельных значений, уходя в район значений более  75%.

При всей своей  наглядности и относительной простоте все же технический анализ представляет собой некоторые сильно упрощенные методы статистического анализа, что совсем не способствует их эффективности. Графический технический анализ ещё более неопределённый, так как фигуры, образуемые котировками акций, можно трактовать двояко.

Таким образом, с помощью методов технического анализа можно распознавать тенденцию и её разворот, однако вероятность адекватного результата не гарантирована.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsii-v-tsennyie-bumagi/360-kak-mozhno-prognozirovat-tsenu-aktsiy-na-ryinke.html

Фундаментальный анализ акций – правила аналитики

Основной инструмент инвестора, предпочитающего делать долгосрочные вложения, является фундаментальный анализ, который прогнозирует будущую стоимость акций. Изучаем понятие фундаментального анализа акций. Проводим демонстрационный анализ акций Газпрома исходя из новостей и политической ситуации вокруг Российской Федерации. Рассказываем о Excel, как об одном из инструментов инвестора в 21 веке.

Как проводить фундаментальный анализ акций компании

В 2017 году понятия акции уже не кажется чем-то чуждым в глазах рядового человека. Каждое утро, выпивая кофе, просматривая выпуск новостей, мы сталкиваемся с информацией о том, что те или иные котировки упали, стоимости акций Газпрома возросли, индекс превысил показатель и тому подобное. Финансовый рынок стал частью жизни городского человека и отрицать это крайне сложно.

Мы уже привыкли к мысли, что цена на продукты в магазине зависит от курса рубля. Даже независимо от того, где эта продукция была произведена и в какой валюте были проведены расчеты при ее производстве, транспортировке и реализации. Возмущение покупателей по поводу возросшей цены на проезд в городском транспорте, к примеру, в автобусе легко подавляется утверждением о том, что цена на топливо выросла.

А цена на него зависит от рыночного положения компании, занимающейся его поставками.

Подобные переплетения подтверждают тезис о том, что стоимость нашего быта, как такового, может вполне оцениваться в ценных бумагах крупных участников рынка. Особенно если они имеют статусы градообразующих, как многие шахтные предприятия, или заводы тяжелой промышленности.

Оценка же рыночного положения вполне подходит под критерии многих наук. Но для того, чтобы постичь основные сплетения и позиции определенных компаний на фондовой бирже не обязательно владеть высшим образованием в данной сфере и иметь за плечами опыт работы в связанных с этой темой предприятиях. Толкование и составление рыночных прогнозов достаточно легко осваивается путем изучения базовой основы анализа рынка, имеющего несколько ответвление. В рамках данного материала мы поговорим о такой вещи, как фундаментальный анализе рынка акций.

Получение фундаментальной аналитики

Основой для изучения аналитического фундамента можно считать базовое утверждение, что фундаментальный анализ акций компании представляет собой изучение информации о ней, находящейся в зоне доступа исследователя. Этот тезис говорит нам о том, что для получения сведений о рыночном положении определенного элемента рынка, будь то фирма, корпорация или фонд, необходимо получить и внимательно изучить некоторые из документаций, связанных непосредственно с ней.

Список интересных исследователю документов в основе своей должен быть следующим, и говорить о тех или иных параметрах объекта изучения.

Отчеты о выручке

Ежегодные или квартальные отчеты компании о ее выручке и чистой прибыли. Здесь главной необходимой информацией являются численные показатели не только денежной массы, полученной в результате проведенных предприятием сделок. Но и процент, который будет выдан акционерам в качестве дивидендов.

Крайне необходимо провести подсчет соотношения прибыли к общей выручке, дабы выяснить, насколько рентабельной будет данная инвестиция. Также указанные отчет укажут на темпы роста и развития потенциального объекта инвестирования.

Данное утверждение заключается в соотношении указанных показателей с данными, полученными в предыдущие периоды, будь то год или квартал.

и

и исследовательских агентств относительно положения компании на рынке в своей сфере точечно и в общем экономическом положении в рамках экономики государства, представляемого компанией.

Также изучению могут подлежать информация более углубленного положения в сегменте и процент, выдаваемый объектом как вклад в валовый внутренний продукт государства. Подобные тактики исследования применяются преимущественно для крупных корпораций имеющих государственное значение, но также могут быть спроецированы и на гораздо меньше объекты. К примеру, на субъекты малого и среднего бизнеса.

Налоговые выплаты

Соотношение получаемой прибыли компанией к суммам, выплачиваемым ею в качестве налогов.

Данный показатель не характеризует компании сознательно избегающих уплаты налогов умышленно. А применим только к тем объектам, которые находят так называемый “налоговый рычаг”. Это законные методы воздействия на налоговые органы направленные на снижение налоговой нагрузки на предприятие, компанию или любой другой юридический объект, с целью снижения численных выплат в бюджет государства.

Часто “рычагом” выступает участие компании в государственных программах, проведение мероприятий связанных с повышением уровня жизни населения, применяемые схемы амортизации материально-технической базы предприятия. А также выплаты разложенные на другой срок, изменение статуса юридического лица и работы на государственных подрядах в качестве победителя тендера.

Использование подобных рычагов говорит о имеющейся в распоряжении предприятия опытной команды бухгалтеров, юристов и налоговых экспертов, а значит положительно сказывается на перспективах ее прибыли, и как следствие, стоимости ценных бумаг.

Применение данных

Учитывая подобные показатели мы уже можем провести демонстративный фундаментальный анализ стоимости, на примере российских компаний, например акций Газпрома или Сбербанка. Инструментарно мы можем провести анализ акций в Excel. В Excel мы можем провести фундаментальный анализ стоимости при помощи специально имеющихся там шаблонов для сравнения графиков, изображающих движение ценовой стоимости за единицу акции.

Проведем фундаментальный анализ акций Сбербанка. Для этого в Excel при начале операций выберем шаблон “Анализ акций” и добавим акции интересующей нас компании в поле для сравнения. Excel может загрузить данные с финансовых порталов, к примеру, Yahoo Finance. Русскоязычная официальная версия способна загрузить данные с портала РБК.

Далее в Excel можно выставить дату для проведения сравнительных графиков, в случае если были подключены другие источники или информация по другому объекту. Появившийся график используем для наглядной демонстрации. С его помощью нам стало лучше видно перепады стоимости ценной бумаги на протяжении выбранного нами отрезка времени.

Используя один лишь этот график в Excel опытный инвестор способен определить следующее его движение, которое и будет символизировать возрастание или снижение стоимости.

Анализ российских акций

Для того, чтобы провести фундаментальный анализ российских акций, то есть ценных бумаг тех компаний, что представлены на Московской Фондовой Бирже, нам придется обратиться за информацией во много источников. К примеру, для исследования Газпрома мы можем не только найти все данные по ключевой фразе “Газпром” на информационных портала, к примеру того же РБК, но и обратиться на информацией к официальным источникам – сайту, пресс – службе и информационному сервису “Газпрома”.

Большинство из необходимых нам материалов мы вполне может получить законно на основании их публичности. И провести детальное исследование по их мотивам с целью определить, повысятся ли котировки в ближайшее и каких ценовых изменений мы можем ожидать исходя из этой информации. Конечно, если вы являетесь обладателем доступа к корпоративным, а не публичным данным, то вы одновременно с этим становитесь и обладателем большого конкурентного преимущества. Которое можно использовать перед другими трейдерами и инвесторами, заинтересованных в действиях по покупке или продаже ценных бумаг российского нефтегазового гиганта.

Анализ акций  Газпрома

Полученная информация вполне способна помочь на провести фундаментальный анализ акций на примере Газпрома, обозначая те или иные события как положительные или отрицательные для цены за акцию:

• Корпорация находится в поиске альтернативной доставки газовых продуктов на Запад от России. Это связано в первую очередь с острой политической ситуацией вокруг Украины и изменении путей доставки в обход соседнего государства. Варианты с транспортировкой через Черное море и Турцию также отразились на цене на бумагу. Учитывая обострение российско-турецких отношений после серии нелицеприятных инцидентов связанных непосредственно с политикой двух государств. Теоретическое появление новой договоренности благоприятно скажется на общем капитале Gazprom и ее положении на фондовых биржах.
• Котировки ценных бумаг возросли после известия о прекращении разработки месторождения Штокмана. Это вызвало кратковременное снижение цены за акцию. Но изменившееся мнение западных партнеров благодаря этому решению не только вернуло все на круги своя, но и позволило цене за бумажную единицу пробить ранее недосягаемые 159 рублей за акцию.
• Котировки просели после известий о остановке проекта Владивосток LNG. Случился отток инвестиционных средств, но благодаря корреляции с национальной валютой, испытывающей крайне непростые времена, он был не так заметен и не нанес возможного экономического ущерба корпорации.
• Учитывая, что газовые разработки увеличиваются в результате очередного нефтяного кризиса, можно говорить о том, что катастрофических перепадов не будет, пусть котировки уже и опускали свою нижнюю планку. Это утверждение может быть только подкреплено, если поиски по альтернативному пути на Запад завершатся успешно. В таком развитии событий, российского гиганта ожидает повышение котировок до конца 2017 года.

Как читать информацию

Изучив данные по отчетности предприятия и включив в него изменение стоимости на рынке ценных бумаг с учетом вышесказанных политических обстоятельств, мы можем сделать фундаментальный анализ акций на примере Газпрома более уточненным и взвешенным. Подобная техника действий хорошо знакома многим инвесторам. И, в первую очередь тем, кто разделяет мнение “классиков” о долгосрочном инвестировании. Подобное позиционирование себя как долгосрочного инвестора позволяет любому заинтересованному лицу после проведения “фундамента” выбирать свое мнение относительно ближайшего будущего объекта исследования.

Вместо заключение

Для заинтересовавшихся в таком подходе к инвестициям мы порекомендуем некоторые книги. Они расширенно расскажут вам об аналитических методах и расширят указанные в данной статье тезисы.

В первую очередь стоит обратить внимание на труды главной звезды мирового инвестирования – Уоррена Баффетта. Баффетт известен как сторонник фундаменталистики в исследованиях и предпочитает долгосрочные инвестиции. К ознакомлению рекомендуются его “Эссе об инвестициях”, а также книги серии “Баффеттология”. В рамках работы за авторством близких Уоррену людей раскрыты основные принципы работы знаменитого инвестора, его предпочтения и методы деятельности.

Еще одним высококлассным инвестором, которому удалось овладеть пером и написать ряд работ, стал соратник Баффетта по “Berkshire Hathaway” – Чарльза Мангера.

Не забывайте о и трудах Бенджамина Грэма. Человека, во многом предрекшего современные рыночные тенденции и работу трейдеров. Работы этих авторов помогут вам усвоить навыки анализа и применять из при выборе объектов для собственных инвестиций.

Источник: https://news-hunter.pro/training/kak-provodit-fundamentalnyj-analiz-aktsij-kompanii.pro