Гарантийное обеспечение московская биржа

Что такое фьючерсы

Гарантийное обеспечение московская биржа

Определение

Базовые активы

Спецификация

Особенности торговли

Материалы по теме

На Московской бирже торгуются различные активы: акции, облигации, паи инвестиционных фондов, валюта, фьючерсные и опционные контракты. Причем все эти активы разделены на соответствующие рынки. Акции и облигации торгуются на фондовом рынке, валюта – на валютном, фьючерсные и опционные контракты – на срочном.

Поэтому говорить, что фьючерсы (фьючерсные контракты) торгуются на фондовом рынке – в корне неверно, поскольку они там не представлены. Корректно говорить, что фьючерсы торгуются на срочном рынке Московской биржи. Срочный рынок отличается высокой ликвидностью фьючерсных контрактов. Средние дневные обороты по нему находятся в диапазоне 500 млрд руб.

(при этом по акциям и паям в среднем – около 250 млрд руб.).

Хотите разобраться в вопросе получше? В этой статье мы расскажем простыми словами, что такое фьючерсы, чем они отличаются от, например, акций и по каким правилам торгуются.

Рис. 1 Обороты торгов на рынках Московской биржи

Что значит термин «фьючерс»?

Чтобы лучше суть фьючерсов, что это такое и для чего нужно, необходимо сначала вспомнить определение форвардного контракта. Так называют сделку продавца и покупателя, по условиям которой покупатель обязан купить, а продавец – продать определённое количество определённого актива (предмет заключения форвардного и фьючерсного контрактов называют «базовым») по заранее оговоренной цене в определённый заранее срок в будущем. Причем условия сделки, качество и количество актива оговариваются покупателем и продавцом в индивидуальном порядке.

В свою очередь, фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор о купле или продаже базового актива в определённый срок в будущем по цене, оговоренной сегодня, в количестве и на условиях, установленных спецификацией контракта.

То есть и форвард, и фьючерс – это договоры об отложенных сделках, но фьючерс является стандартизированным биржевым договором. Так, по форварду можно купить, например, 101 баррель нефти сорта Brent (если найдется продавец, согласившийся на условия сделки), а по фьючерсу – 10 баррелей.

Если необходимо 100 баррелей, то можно заключить 10 контрактов, но 101 баррель купить нельзя – количество актива должно соответствовать лотности фьючерсного контракта.

Базовые активы фьючерсных контрактов

На срочном рынке представлен целый ряд базовых активов, на которые существуют фьючерсные контракты. В свою очередь, данные активы разделены на группы: индексов, акций, облигаций, валюты и товарных активов.

В группу индексных фьючерсов вошли: фьючерсы на индекс РТС, на индексы ММВБ и ММВБ-мини, а также фьючерсный контракт на волатильность российского рынка.

Рис. 2.  Фьючерсы на индексы

В группу фьючерсов на акции вошли контракты на акции следующих компаний: Сбербанк (АО и АП), «Газпром», ВТБ, «Лукойл», «Роснефть», ГМК «Норильский никель», «РусГидро», ФСК ЕЭС, «Московская биржа», «Сургутнефтегаз» (АО и АП), «Татнефть», «Транснефть», НЛМК, «Алроса», «Северсталь», МТС, «Ростелеком» (АО), «Уралкалий» и «Новатэк».

Рис. 3.  Фьючерсы на акции

В группу фьючерсов на корзины ОФЗ вошли следующие контракты: фьючерс на двухлетние облигации федерального займа, а также на четырехлетние, на шестилетние, десятилетние и пятнадцатилетние.

Рис. 4. Фьючерсы на облигации федерального займа

В группу фьючерсов на валюту вошли контракты на следующие валютные пары: доллар США/российский рубль, евро/российский рубль, евро/ доллар США, доллар США/японская иена, фунт стерлингов/доллар США, австралийский доллар/доллар США, доллар США/швейцарский франк и доллар США/канадский доллар.

Рис. 5.  Фьючерсы на валюту

В группу фьючерсов на товарные активы вошли контракты на следующие базовые активы: на нефть сорта Brent, золото, серебро, платину и палладий.

Рис. 6.  Фьючерсы на товарные активы

Московская биржа может дополнять данные списки новыми фьючерсами или снимать те, по которым не происходит торговля. Но на практике подобные изменения случаются достаточно редко.

Спецификация

Основным документом, в котором изложены правила торговли фьючерсным контрактом, является спецификация. Для примера рассмотрим спецификацию фьючерса на акции «Газпрома». В спецификации представлены:

·         название контракта, в котором латинскими буквами обозначен базовый актив;

·         цифрами через точку – месяц и дата осуществления непосредственной сделки;

·         наименование контракта;

·         вид контракта – фьючерс (на срочном рынке присутствуют еще и опционные контракты);

·         тип контракта – поставочный (это значит, что покупатель данного контракта по его истечении совершит реальную сделку купли, а продавец – продажи базового актива, но существуют еще и расчетные фьючерсы – по которым происходит лишь перечисление финансовой разницы в момент заключения оговоренной сделки (поставочными являются фьючерсы на акции и облигации, все остальные – расчЁтные));

·         лот – количество базового актива (в этом примере – 100 акций);

·         котировка – в рублях за лот;

·         начало обращения – дата, в которую фьючерсный контракт начал своё существование;

·         последний день обращения;

·         дата исполнения – дата исполнения обязательств по фьючерсу между  покупателем и продавцом;

·         шаг цены – минимальный шаг цены фьючерса;

·         стоимость шага цены – стоимостной эквивалент шага цены (в рублях);

·         нижний лимит – цена, заявки ниже которой в течение данного клиринга не будут приняты системой;

·         верхний лимит – цена, заявки выше которой в течение данного клиринга не будут приняты системой;

·         расчётная цена последнего клиринга – цена в момент наступления клиринга (с 14:00-14:05 и 18:45-19:00);

·         комиссионные сборы за совершение сделок с фьючерсами;

·         гарантийное обеспечение – сумма денежных средств в рублях, которую необходимо зарезервировать для того, чтобы совершить сделку с фьючерсным контрактом;

·         исполнение – порядок исполнения фьючерса.

Рис. 7.  Спецификация фьючерса

Особенности торговли фьючерсами

Фьючерсные контракты почти полностью повторяют динамику своих базовых активов, но, соответственно, торги по фьючерсам начинаются не ранее даты начала торгов и завершается после последнего дня обращения. Наиболее ликвидным является контракт, ближайший по экспирации. Для заключения сделки с фьючерсным контрактом нет необходимости уплачивать всю его стоимость – достаточно внести гарантийное обеспечение (ГО), равное как для покупателя, так и для продавца.

Торги фьючерсными контрактами происходят с 10:00 до 23:50, причем присутствуют два клиринга: промежуточный (с 14:00 до 14:05) и основной (с 18:45 до 19:00). Считается, что на срочном рынке торговый день проходит с 19:00 по 19:00 следующего дня, так как в основной клиринг происходит ежедневное перечисление денежных средств между покупателем и продавцом в зависимости от изменения стоимости фьючерса. Если фьючерс вырос в цене, то в 19:00 происходит перечисление разницы от продавца к покупателю, если же снижался, то от покупателя к продавцу.

Читайте также  Мировая биржа цветных металлов

В этом состоит самое главное отличие фьючерса от базового актива, так как в акциях деньги контрагенты получают только в момент закрытия сделки.

Рис. 8.  Динамика фьючерса и акции

Вывод

Фьючерсные контракты открывают массу возможностей для трейдера. Среди них – эффект бесплатного плеча (в среднем 5-12 плечо в зависимости от актива), низкие комиссионные по сравнению с фондовым рынком, наличие вечерней сессии (с 19:00 до 23:50), а также возможность осуществления нелинейных арбитражных и хеджинговых стратегий. В этом и состоят основные особенности фьючерсов, которые следует знать каждому, кто хочет освоить торговлю на срочном рынке.

Материалы по теме:

Бесплатный вебинар «Тогровля фьючерсами – не сложно, а прибыльно!» 

Подробный видеокурс «Основы срочного рынка: фьючерсы и опционы»

03.07.2017

Источник: https://www.OpenTrainer.ru/articles/chto-takoe-fyuchersy

Фьючерс РТС: параметры, онлайн график

Фьючерсы на Индекс РТС — это стандартные контракты, которые исполняются не путем поставки базового актива, а путем денежных расчетов. Заключая сделки с фьючерсами на Индекс РТС, участники торгов принимают на себя обязательства оплатить или получить разницу (вариационную маржу) между ценой сделки и ценой исполнения фьючерсного контракта. Цена исполнения определяется исходя из среднего значения Индекса РТС за последний час торгов в последний день торгов по фьючерсу.

Индекс РТС – официальный индикатор биржи ММВБ-РТС – является с 1995 года общепризнанным показателем состояния российского фондового рынка. Индекс РТС рассчитывается в режиме реального времени в течение всей торговой сессии на основании данных о сделках, заключенных на Классическом рынке РТС (с 10:30 до 18:00 по московскому времени). В базу расчета этого индикатора входят 50 акций российских эмитентов.

Онлайн график фьючерса на индекс РТС (RI)

Фьючерс РТС:

Дневной график:

История (фьючерс РТС)

фьючерс на индекс РТС был запущен на срочном рынке РТС в 2005 году. Маркет-мейкерами по фьючерсу были компании Тройка-Диалог и КИТ-Финанс. Развитию торговли фьючерсом в значительной степени способствовал делистинг акций РАО ЕЭС России в 2007 году, которая была любимой бумагой биржевых спекулянтов. Многие спекулянты перешли с акций РАО и Газпрома на фьючерс РТС. После этих событий, фьючерс РТС стал самым ликвидным инструментом российского рынка.

Преимущества (фьючерс РТС) над другими инструментами:

  • относительно высокая ликвидность
  • минимальные комиссии (т.е. низкие издержки при торговле)
  • высокая волатильность (к волатильности фондового индекса добавляется волатильность пары доллар-рубль, так как индекс РТС номинирован в долларах).
  • продолжительная торговая сессия (с 10:00мск до 23:50мск)

Итак, что такое фьючерс и его параметры.

Фьючерсный контракт – это производный инструмент купли-продажи базового актива, которым может выступать индекс, акция, валютная пара или товары (нефть, золото и т.д.), имеющий два обязательных параметра — цена и срок реализации (поставки).

У каждого контракта есть свое краткое название (Ri – фьючерс на индекс РТС, Si- фьючерс на доллар, Eu – на евро,  SBRF- на акции сбербанка ) и срок его окончания.

Основные параметры (фьючерс РТС):

Фьючерсы могут быть поставочными и расчетными. В случае поставочного фьючерса у продавца на момент исполнения возникает обязательство поставить товар покупателю, у покупателя – обязательство оплатить товар.
Все условия по контракту прописаны в спецификации контракта на сайте биржи: объем контракта, сроки исполнения (экспирации), шаг цены и др.

Одновременно на срочном рынке РТС торгуется несколько фючерсов на индекс РТС. Единственное отличие — это дата исполнения срочного контракта (экспирация). По дате исполнения отличаются и обозначения фьючерса РТС.

Экспирация фьючерса на индекс РТС:

Последним Торговым днем, в ходе которого может быть заключен Контракт (далее – последний день заключения Контракта), является 15 (пятнадцатое) число месяца и года исполнения Контракта, а в случае, если 15 (пятнадцатое) число месяца и года исполнения Контракта не является Торговым днем – Торговый день, дата которого следует за 15 (пятнадцатым) числом месяца и года исполнения Контракта.

Расчетная цена считается равной среднему значению Индекса РТС за период с 15 часов 00 минут до 16 часов 00 минут по московскому времени в последний день заключения Контракта.

Сколько стоит 1 контракт (1 лот) фьючерса на индекс РТС?

Значение фьючерса РТС равно значению индекса РТС, умноженное на 100. То есть значение индекса РТС 72 000 примерно соответствует ожиданиям по индексу РТС на уровне 720 пункта.

Чтобы купить один фьючерс РТС необходимо на счету иметь гарантийное обеспечение (ГО) 13 650 рублей. ГО может быть изменено биржей.

Стоимость 1 пункта фьючерса на индекс РТС= 0,02 доллара США (Это значит что стоимость 1 пункта индекса РТС=2 доллара США)

Стоимость 10 пунктов фьючерса на индекс РТС= 15,7 рублей. Значит с одного фьючерса, можно заработать если цена изменилась на 1000 пунктов- 1570 рублей. В среднем фьючерс на индекс РТС ходит 1500 пунктов в низко-волатильные дни.

Открытие и поддержание позиции (фьючерс РТС):

Для открытия позиции по фьючерсу (длинной или короткой) необходимо иметь на счету установленного биржей гарантийное обеспечения (ГО):

ГО фьючерса РТС составляет 13 650 рублей.

— Размер актуального значения ГО можно узнать на сайте биржи или в Текущей таблице QUIK. Биржа может увеличить ГО на период праздников или длинных выходных.

— Вследствие изменения цены фьючерса в процессе торгов на счету образуется промежуточный результат (прибыль или убыток), который называется вариационной маржой.

Особенности клиринга фьючерсов на индекс РТС, золото, нефть и т.д

Во время клиринга происходит расчет прибыли/убытка по позициям.
— В ходе промежуточного (дневного) клиринга расчет происходит исходя из индикативного курса доллара, установленного биржей в 13.45, но фактически деньги на счет поступят только в ходе вечернего клиринга. С 14.00 до 18.45 полученная прибыль будет отражаться в QUIK в графе «Накопленный доход».

— В ходе вечернего клиринга происходит расчет исходя из курса доллара, установленного биржей в 18.30. Происходит перечисление на счет клиента олученного за торговый день дохода или списание полученного убытка. Цена открытия позиции меняется на цену, по которой произошел клиринг.

— Вариационная маржа по незакрытым позициям, возникшая в вечернюю сессию, будет учтена на следующий день.

Термины и определения:

Вариационная маржа — прибыль или убыток инвестора по открытой позиции, полученный в результате изменения цены фьючерса.

Гарантийное обеспечение – сумма средств в денежном выражении, которую необходимо иметь на счету для открытия позиции по одному фьючерсному контракту.

Клиринг — система расчетов по взаимным обязательствам участников торгов.

Открытый интерес — общее количество открытых контрактов.

Расчетный период – период времени между клирингами

Расчетная цена – цена, которая используется для расчета вариационной маржи и определяется в соответствии с Методикой определения расчетной цены срочных контрактов

Читайте также  Игра на фондовой бирже для начинающих

Спецификация контракта — документ, определяющий стандартные условия Срочного контракта и порядок его исполнения.
Исполнение фьючерсов – это процесс окончания обращения срочного контракта на биржевом рынке и исполнение обязательств по контракту.

Маржин-колл (Margin Call) — ситуация, при которой баланс на счете Клиента опускается ниже минимально допустимой нормы. В этом случае брокер имеет право принудительно закрыть позиции Клиента.

Источник: http://true-trend.ru/delimsya-opytom/fyuchers-rts.html

Что такое гарантийное обеспечение по фьючерсам?

Гарантийное обеспечение (ГО) это конкретная сумма денег, которую должен отдать трейдер за покупку или продажу одного фьючерсного контракта, другими словами, это цена фьючерса, которую необходимо заплатить для того, чтобы открыть по нему сделку. При этом не важно, совершает ли трейдер покупку (т.е. встает в лонг) или делает короткую продажу (т.е. встает в шорт), ГО будет всегда одинаковым, причем взимается оно биржей одновременно с двух сторон сделки.

По-другому гарантийное обеспечение называют депозитной или первоначальной маржей, и по большому счету данная сумма является некой страховкой (прежде всего для биржи как гаранта по сделке) о том, что стороны точно исполнят свои обязательства по фьючерсу.

Чтобы понять, для чего появился такой важный и обязательный параметр любого фьючерсного контракта, как гарантийное обеспечение, необходимо посмотреть на фьючерс немного с другой точки зрения. Представьте обычный внебиржевой спор между двумя людьми о стоимости доллара через месяц.

Один человек уверен в том, что доллар вырастет, а второй утверждает, мол спустя месяц доллар будет стоить дешевле. Они заключают пари и договариваются о том, что через месяц если цена вырастет, то человек, который ставил на падение (т.е. проигравший), заплатит второму (т.е.

выигравшему) разницу между ценой доллара в день спора и фактической ценой доллара через месяц, также и наоборот.

Пари они заключили, «ударили по рукам» и разошлись. Через месяц доллар вырос и теперь по условиям спора проигравший (т.е. тот, кто ставил на падение) обязан выплатить победителю (т.е. тому, кто ставил на рост) разницу в ценах. Но тут проигравший, удрученный тем, что оказался не прав, «сдает заднюю» и отказывается платить победителю выигрыш. И теперь, чтобы получить выигранные деньги, победителю приходится обращаться в суд с целью выбить их принудительно. Согласитесь не очень приятная перспектива, особенно если вы оказались правы относительно стоимости доллара…

Так вот, фьючерс – это тот же самый вышеописанный спор, но только с важными дополнениями. Во-первых, спор этот вполне официальный и что важно, биржевой, а это предполагает наличие в сделке третьей независимой стороны, в качестве которой выступает Клиринговый Центр Биржи. Именно он будет противоположной стороной по фьючерсной сделке (а не другое физлицо) в тот момент, когда фьючерс будет куплен/продан участниками сделки, т.е. практически сразу после факта покупки/продажи связь между реальным покупателем и реальным продавцом теряется.

Это значит, что в случае отказа выплачивать выигрыш одной из сторон, претензии будут направлены в адрес Клирингового Центра, который будет вынужден погасить задолженность из собственных фондов (после чего, скорее всего, обратиться в суд для разбирательств с неплательщиком).

Вышеописанная система гарантий, конечно же, выгодна участникам биржевого процесса, но при этом крайне не выгодна для самого Клирингового Центра. Именно по данной причине последний стремится всячески застраховать собственные риски еще в момент заключения фьючерсной сделки.

Для этих целей Клиринговый Центр и ввел такое понятие как гарантийное обеспечение, т.е. некоторую сумму денег, которую он резервирует в момент заключения сделки сразу с двух сторон – со счета покупателя и со счета продавца. Вот и получается, что ГО по сути это страховка.

Гарантийное обеспечение также является некой залоговой маржей, которая может быть полностью списана со счета трейдера в случае его отказа платить по обязательствам.

Гарантийное обеспечение как цена фьючерса

Почему ГО называют ценой фьючерса? Это нужно для простоты восприятия, т.е. это та сумма, которую биржа резервирует под вашу покупку или продажу, и которую разблокирует сразу после офсетной (или обратной) сделки. По акциям, кстати, система аналогичная, но разница конечно имеется. Так, цена акции, которую вы видите на графике, будет аналогична той, которую необходимо заплатить за ее покупку. А вот цена фьючерса на биржевом графике будет отличаться от суммы, которую придется отдать за приобретение одного фьючерсного контракта.

Посмотрите на рисунок ниже, там отражен процесс ввода заявок 1) на спот-рынке, где торгуются акции и 2) на срочном рынке ФОРТС, где торгуются фьючерсы. Объем сделки и там и там одинаковый и равен 100 акциям Сбербанка, но вот суммы, которые придется заплатить за одно и то же количество акций, на разных рынках будет отличаться.

Так, на спот-рынке за 100 акций Сбербанка вы заплатите 7489р., а на срочном рынке ФОРТС за те же 100 акций Сбербанка вы отдадите лишь гарантийное обеспечение в размере 1128р.

Получается, когда вы приобретете фьючерс, вы оплачиваете только некий процент от его полной стоимости, который колеблется от 7% до 20% в зависимости от базового актива, лежащего в основе фьючерсного контракта. В рассмотренном примере гарантийное обеспечение эквивалентно 15% ((1128р. / 7489р.)*100%). Размеры ГО устанавливает биржа и ежедневно публикует на своем сайте в разделе «Гарантийное обеспечение по фьючерсам».

Эффект кредитного плеча

Именно по той причине, что при покупке фьючерса вы уплачиваете лишь процент от общей стоимости базового актива, возникает так называемый эффект кредитного плеча. Как это происходит? Вот к примеру, на спот рынке за 100 акций Сбербанка вы платите 7489р., при росте курса на 2%, вы также зарабатываете 2%, т.е. +149р. к сумме 7489р. Доходность = ((149р. / 7489р.)*100%) = 2%.

При покупке фьючерса вы платите лишь 1128р., и при изменении курса на те же 2% в рублевом эквиваленте зарабатываете так же 149р., однако с учетом того, что затратили вы меньшее количество денег, ваша процентная доходность будет в 6,5 раз выше, т.е. 13,2% ((149р. / 1128р.)*100%).

Поэтому каждый фьючерс априори предполагает встроенное кредитное плечо, причем в разных инструментах плечо будет разным. Размер кредитного плеча напрямую зависит от размера ГО и вычисляется по следующей формуле: полную стоимость фьючерсного контракта делим на гарантийное обеспечение. В нашем вышеописанном примере с фьючерсом на акции Сбербанка плечо равно 6,65 (7507р. / 1128р.).

Когда гарантийное обеспечение повышается и понижается?

Несмотря на то, что ГО принято считать ценой фьючерса, по своей сути все-таки это страховка на случай отказа платить по обязательствам одной из сторон фьючерсной сделки.

Как и в случае с настоящей страховкой (цена которой будет выше, если риск возникновения страхового случая весьма высокий), гарантийное обеспечение по фьючерсам тоже может увеличиваться, если рыночные условия станут более рисковыми.

Отсюда следует, что размер ГО меняется в зависимости от того, насколько волатилен базовый актив, лежащий в основе фьючерса. Для примера, акции более волатильны по сравнению с облигациями, поэтому ГО по фьючерсам на акции будет выше (10%-15%), чем по фьючерсам на облигации (2%-4%).

Представьте ситуацию, вы купили фьючерс на золото, заплатив при этом ГО в размере 11% от полной стоимости контракта, несложно посчитать плечо, которое при этом составило 1 к 9 (100%/11%). Неожиданно цена на золото за день обвалилась на 12% и вы оказались в ситуации, что баланс вашего счета стал отрицательным (т.е. финансовый результат по сделке составил -108% = (-12% * плечо 9)).

Читайте также  Как торговать на фондовой бирже для начинающих

Чтобы данной ситуации не возникло, биржа придумала инструмент, позволяющий невелировать подобные риски. В случае резкого изменения (в течение одной торговой сессии) стоимости актива, лежащего в основе фьючерса (в нашем случае золота), Биржа увеличит размер ГО на 50%, если цена фьючерса достигнет установленной планки или дневного лимита колебаний (подробнее об этом читайте на сайте МосБиржи в Правилах Клиринга). Помимо того, что Биржа может повышать гарантийное обеспечение, она также может его понижать, происходит это при выполнении некоторых условий так же связанных с дневным лимитом колебаний, описанных в Правилах Клиринга.

Таким образом, гарантийное обеспечение это величина переменная, зависимая от волатильности базового актива, соответственно в периоды, когда на рынке акций высокая волатильность, биржа повысит ГО. Как только волатильность снизится, ГО также начнет постепенно уменьшаться.

Источник: http://stock-list.ru/garantijnoe-obespechenie.html

Срочный рынок Московской биржи (FORTS): инструменты

Срочный финансовый рынок (другое название — рынок срочных сделок) — крупная секция Московской биржи, на которой совершаются сделки по поставке активов по заранее оговоренной цене и в оговоренный срок.

Cрочный рынок FORTS. Что это?

Участники срочного рынка заключают срочные (т.е. исполняемые в определенный срок) контракты: фьючерсы, опционы и т.д

Другое название срочной секции — ФОРТС (от англ. FORTS — Futures and Options on RTS)

Также инструменты, торгуемые на срочном рынке, называют производными (так называемые деривативы), так как их цена зависит от текущей цены базового актива, но часто не совпадает с ней. Приведем пример для наглядности: есть акции Газпрома, а есть фьючерс на акции Газпрома — производный инструмент.

Какое место срочный рынок занимает в финансовой системе страны? Существует несколько торговых площадок для купли/продажи финансовых инструментов: фондовый рынок, валютный, денежный, рынок капиталов и срочный.

Фондовый рынок предназначен для торговли акциями компаний, облигациями, паями ПИФов. Валютный – представляет собой площадку для конвертации (обмена) валют. Денежный рынок – место для торгов высоколиквидных инструментов. Это, как правило, долговые ценные бумаги со сроком погашения до 1 года, краткосрочные кредиты в рублях и иностранной валюте. На рынке капиталов обращаются «длинные» деньги (срок обращения больше года). А на срочном рынке происходит торговля фьючерсами и опционами.

Для трейдера и инвестора преимущество торговли производными инстументами заключаются в том, что эта площадка позволяет получать большую доходность, вместе с этим снижая собственные риски за счет инструментов хеджирования

На срочном рынке инвестор может заключать, расторгать и торговать контрактами. Сам контракт здесь представляет ценность и обладает определенной стоимостью. Причем часто бывает так, что сделок на какой-либо актив может быть заключено гораздо больше, чем его имеется в наличии на данный момент. Такая ситуация порождает желание спекулировать на изменениях их курсовой стоимости.

Фьючерсы

Это стандартные сделки купли-продажи конкретного актива, при заключении которого стороны фиксируют цену его поставки и срок, в который он должен быть поставлен.

Когда происходит заключение фьючерсного контракта, стороны (продавец и покупатель) уплачивают бирже так называемое гарантийное обеспечение (ГО) в размере 2-10% от цены договора. Это необходимо, чтобы подтвердить собственную платежеспособность

Дело в том, что в дальнейшем биржа гарантирует совершение сделки, а наличие гарантийного обеспечения снижает риски биржи в случае неисполнения одной из сторон своих обязательств. Гарантийное обеспечение является возвратным.

Пример: При покупке фьючерса стоимостью 10 000 руб. необходимо внести 1 000 руб. в качестве гарантийного взноса. С течением времени стоимость контракта выросла на 10% до 11 000 руб. Продав его по этой цене инвестор заработает 1 000 руб. на свою вложенную 1 000 руб. Таким образом, доходность сделки составит 100%. Возможность заработать такую доходность, имея всего 10% от стоимости сделки, является сладкой приманкой для всякого рода спекулянтов.

Как правило, изменение в цене фьючерса происходит синхронно с изменением стоимости его базового актива.

Последнее время список торгующихся фьючерсов относительно стабилен, но время от времени на бирже появляются новые базовые активы, а вместо с ними и фьючерсы.

Подробнее о фьючерсном рынке

Базовые активы фьючерсов:

  • Акции – долевые ценные бумаги. При исполнении фьючерса на акции происходит поставка/списание ценных бумаг. Однако в случае с фьючерсом этого вида можно получить и прибыль, связанную с ростом/снижением стоимости этих акций. Преимуществом торговли фьючерсом именно этого вида перед куплей/продажей самих бумаг является то, что акции можно реализовывать с 10 часов утра до 18:30 часов, в то время как фьючерсами на акции можно торговать почти до полуночи, что позволяет своевременно реагировать на экономические события, которые произошли уже после закрытия торговой сессии.
  • Облигации – долговые ценные бумаги. На срочном рынке можно встретить следующие виды фьючерсов на ОФЗ: 2х-летние, 4х-летние, 6ти-летние, 10ти-летние и 15ти-летние.
  • Валюта. Конвертация (обмен) одной валюты в другую происходит только на валютном рынке. Здесь же торгуются именно фьючерсы на валютные пары.
  • Индексы – расчетная величина, вычисляемая на основании цен на определенные группы инструментов. При торговле индексными фьючерсами не происходит передачи ценных бумаг, а прибыль/убыток определяются исходя из волатильности индекса (роста и снижения)
  • Товары. Предметом фьючерсных контрактов являются, в основном, металлы (золото, серебро, платина, палладий, медь), однако к ним присоединилась и нефть (Brent).

Опционы

Договор, дающий право (но не обязывающий, в отличие от фьючерса) купить/продать инструмент, являющийся предметом этого договора по заранее оговоренной цене. При этом, за эту возможность уплачивается определенная премия. По большому счету, это похоже на страхование со страховой премией около 4% от цены контракта. Именно поэтому опционы используют для хеджирования финансовых рисков.

Многие финансисты советуют использовать опционы сразу же с того момента, как инвестор приобрел в свой портфель первые фьючерсные контракты на акции или сами акции

Опционы — это, во многом, схожие с фьючерсами производные инструменты, но всё же они имеют некоторые различия. Например, для опциона базовым активом вполне может выступать и фьючерсный контракт. Как правило, перечень биржевых фьючерсов тождественен перечню доступных для покупки опционов.

Подведем итог. На срочном рынке инвестор имеет возможность зарабатывать более агрессивными методами, используя при этом инструменты снижения собственных рисков. Исходя из этого можно с уверенностью сказать, что здесь присутствуют не только желающие поспекулировать на разнице в курсовой стоимости тех или иных инструментов, но и реальные инвесторы, желающие, как минимум, сократить финансовые риски.

Вам также может быть интересно: С чего начать торговлю на Московской бирже?

Источник: https://investfuture.ru/edu/articles/srochnyj-rynok-moskovskoj-birzhi-forts-instrumenty

Понравилась статья? Поделить с друзьями: